Wormhole revela o W 2.0 Tokenomics: o que isso significa para os usuários

Wormhole, um protocolo de interoperabilidade entre cadeias, introduziu uma atualização em seu token nativo, W, marcando uma mudança na forma como o projeto gerencia incentivos e distribuição de valor. Anunciada em 17 de setembro de 2025, a tokenomics do W 2.0 se baseia na estrutura existente do token, adicionando recursos voltados à estabilidade a longo prazo e à participação do usuário. Embora as mudanças não alterem o fornecimento principal do token nem introduzam inflação, elas refinam os mecanismos de captura de receita, recompensas e desbloqueios. Este artigo examina os componentes da atualização e explora o que ela pode significar para os usuários do projeto, de stakers a desenvolvedores.

Uma breve história do Wormhole e do token W

O Wormhole iniciou suas operações em outubro de 2020 como uma ponte que conecta Ethereum e  Solana, inicialmente apoiada pela Fundação Solana. Ao longo dos anos, expandiu-se para uma plataforma multichain mais ampla, suportando mais de 40 blockchains e facilitando transferências de ativos, mensagens de dados e aplicações em financiamento descentralizado (DeFi), tokens não fungíveis (NFTs)e governança. O protocolo utiliza uma rede de validadores, conhecidos como Guardiões, para verificar transações com segurança, reduzindo a dependência de intermediários centralizados.

O token W, ativo nativo da Wormhole, foi lançado em 3 de abril de 2024, com um airdrop de 617.3 milhões de tokens para usuários iniciais e contribuidores. Projetado como um token multichain compatível com o padrão SPL da Solana e o ERC-20 da Ethereum por meio das Transferências de Token Nativas (NTT) da Wormhole, o W potencializa a governança, o staking para a segurança da rede e o crescimento do ecossistema. Seu suprimento total é limitado a 10 bilhões, com cerca de 4.68 bilhões em circulação no momento da escrita, representando aproximadamente 47% do máximo. No lançamento, os tokens foram distribuídos em categorias, incluindo comunidade e lançamento (17%), ecossistema e incubação (31%), participantes estratégicos da rede (11.6%), nós Guardian (5.1%), tesouraria da fundação (23.3%) e contribuidores principais (12%).

A tokenomics original, delineada por volta de 2021, seguia as normas da indústria da época, como desbloqueios anuais de cliff para determinadas alocações. Essa configuração visava alinhar incentivos entre validadores, desenvolvedores e usuários, ao mesmo tempo em que apoiava a visão da Wormhole de uma economia de internet conectada. Desde então, o protocolo processou mais de US$ 60 bilhões em valor por meio de mais de 1 bilhão de mensagens entre cadeias, atendendo instituições como BlackRock, Apollo Global Management e Uniswap.

Analisando a atualização do W 2.0 Tokenomics

A atualização do W 2.0, detalhada no Wormhole de 17 de setembro anúncio, introduz três elementos principais sem alterar o limite de 10 bilhões de tokens ou adicionar inflação. Primeiro, a Reserva Wormhole atua como um pool estratégico onde as receitas do protocolo — provenientes de taxas onchain, transferências do Portal e aplicativos do ecossistema — são acumuladas em tokens W. À medida que a adoção cresce, essa reserva retém valor, potencialmente apoiando expansões da rede e alinhando o crescimento com os detentores de tokens.

Em segundo lugar, um rendimento base de 4% está disponível para stakers que participam da governança. As recompensas, obtidas a partir da oferta existente, são variáveis ​​e não garantidas, mas usuários ativos podem aumentá-las por meio do futuro programa Portal Earn, que concede pontos por atividades multichain, como transferências. Isso incentiva o engajamento contínuo sem a necessidade de criar novos tokens.

Terceiro, a otimização de desbloqueios substitui os desbloqueios anuais por lançamentos quinzenais a partir de 3 de outubro de 2025, para categorias como nós Guardian, alocações comunitárias, fundos de ecossistemas e participantes estratégicos. Esse cronograma mais flexível visa reduzir a pressão do mercado por grandes desbloqueios, estendendo os bloqueios para investidores e validadores por seis meses, até outubro de 2028. Os tokens de contribuidores principais passam a ter desbloqueios quinzenais mantidos em custódia pela Wormhole Foundation, mantendo os termos contratuais originais. A tesouraria da fundação continua com seu vesting diário de quatro anos.

Wormhole em 2025: Desempenho e Marcos Principais

A plataforma da Wormhole, apesar da volatilidade de seu token nativo, tem apresentado crescimento constante em seu uso. Tornou-se uma infraestrutura essencial para atividades entre cadeias, com integrações expandindo-se para incluir stablecoins como USDC e ativos tokenizados do mundo real (RWAs). O foco do protocolo em segurança — reforçado por parcerias com empresas como Parceria e  AMD—ajudou-a a recuperar dos desafios iniciais, incluindo uma 2022 exploração que foi totalmente reembolsado.

O engajamento dos usuários tem sido consistente, com mais de 1 milhão de carteiras únicas interagindo por meio de ferramentas como a ponte Portal, que movimentou mais de US$ 55 bilhões em volume. A participação em staking cresceu, principalmente após a implementação de recursos de governança, permitindo que os detentores influenciem as decisões do protocolo. Embora as flutuações de preço tenham levado alguns detentores a sofrer perdas, a ênfase do projeto na adoção institucional forneceu uma base para a resiliência. Analistas observam que a posição de mercado da Wormhole se fortaleceu à medida que mais cadeias e ativos entraram em operação, posicionando-a como concorrente de protocolos como o LayerZero.

O ano de 2025 também trouxe diversos desenvolvimentos para o Wormhole, destacando seu papel na conexão entre finanças tradicionais e blockchain. Em abril, o projeto comemorou o aniversário de um ano do lançamento do token W ativando o staking para governança por meio do portal Tally, permitindo que os detentores votassem em propostas e descentralizassem ainda mais as operações. Essa mudança coincidiu com a expansão do suporte para tokens W nativos em cadeias como Arbitrum, Optimism e Base.

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Ao longo do ano, a Wormhole estreitou laços com players institucionais. Impulsionou a tokenização multichain para bilhões em fundos da BlackRock, Apollo, Hamilton Lane e VanEck via Securitize, consolidando seu status como uma camada de interoperabilidade para RWAs. Em julho, a Wormhole juntou-se à Tokenized Asset Coalition, juntamente com a Fidelity e a S&P Dow Jones Indices, para promover padrões para ativos tokenizados que excedem US$ 25 bilhões em valor. Setembro trouxe colaborações, como a viabilização do primeiro tokenizado licenciado do mundo. Fundo de Índice S&P 500 (SPXA) pela Centrifuge e Janus Henderson, e expandindo o Fundo de Crédito Diversificado da Apollo para a Rede Sei.

Outros destaques incluíram o lançamento do Wormhole Settlement em fevereiro para transferências institucionais de alto volume na Solana e integrações com cadeias emergentes como a EVM da Hyperliquid e a Unichain. Olhando para o futuro, os planos para o quarto trimestre incluem o MultiGov para governança DAO entre cadeias, ativação completa da governança do Wormhole e uma atualização do Portal com recursos de monetização. Essas medidas ajudaram o Wormhole a processar mais de US$ 1.2 bilhão em volume durante períodos de alta atividade, como o fim de semana das eleições nos EUA.

O que a atualização do W 2.0 significa para os usuários

Para usuários comuns, como aqueles que conectam ativos via Portal, a atualização pode aumentar a previsibilidade. Desbloqueios quinzenais podem estabilizar a dinâmica de fornecimento de tokens, potencialmente reduzindo a volatilidade durante eventos de lançamento. Os stakers ganham caminhos de recompensa mais claros, com o rendimento base de 4% oferecendo um incentivo básico para o envolvimento com a governança — embora os usuários devam observar que as recompensas são emissões, não juros, e estão sujeitas a alterações.

Desenvolvedores e integradores se beneficiam do foco da reserva no crescimento do ecossistema, já que o valor acumulado pode financiar ferramentas como NTT ou Queries. Usuários institucionais, que já dependem do Wormhole para fundos tokenizados, podem ver um alinhamento melhorado, com as receitas sendo repassadas ao token. No entanto, a participação exige staking e os rendimentos dependem dos níveis de atividade. Usuários interessados ​​no Portal Earn devem monitorar seu lançamento para obter aumentos baseados em pontos, o que pode tornar as transferências de rotina mais recompensadoras.

No geral, as mudanças posicionam o W como um ativo mais maduro, enfatizando a utilidade em detrimento da especulação. Aqueles que detêm ou fazem staking de W podem acessar a governança em tally.xyz, enquanto exploradores como wormholescan.io fornecem transparência sobre desbloqueios e circulação.

Olhando para o futuro do Wormhole

À medida que o Wormhole se aproxima do seu quinto aniversário em outubro de 2025, a atualização W 2.0 sinaliza um compromisso com a evolução do cenário multichain. Com governos, corporações e instituições lançando cada vez mais produtos on-chain, o papel do protocolo na unificação de blockchains pode se expandir. Os focos futuros incluem aumentar os volumes de transferência de ativos, avançar em produtos como Portal e NTT e atrair mais ativos de nível institucional.

À medida que a economia da Internet se conecta cada vez mais, esses refinamentos de tokenomics podem ajudar a Wormhole a manter sua posição, oferecendo aos usuários ferramentas para participar desse crescimento.

Fontes:

• ^{Wormhole anuncia atualização do W Token 2.0: https://wormhole.com/blog/wormhole-announces-w-token-2-0-upgrade} 
• ^{Wormhole integra o Google Cloud ao sistema de segurança Guardian: https://wormhole.com/blog/wormhole-integrates-google-cloud-into-guardian-security-system} 
• ^{Wormhole expande ecossistema com AMD como provedora de acelerador de hardware: https://wormhole.com/blog/wormhole-expands-ecosystem-adding-amd-as-hardware-accelerator-provider} 
• ^{Relatório Chainalysis: Hack de Wormhole em fevereiro de 2022: https://www.chainalysis.com/blog/wormhole-hack-february-2022/}