O que é Hyperliquid (Hype) e como ele funciona?

Hiperlíquido é um camada-1 Blockchain desenvolvido especificamente para operações financeiras, onde liquidez de negociação, aplicações voltadas para o usuário e lançamentos de tokens se unem em uma única plataforma. Em sua essência, o projeto visa criar um sistema aberto que lide com todos os aspectos das finanças diretamente na cadeia, permitindo que os participantes interajam sem intermediários. Essa configuração permite que desenvolvedores e usuários criem e negociem em um ambiente unificado, o que atraiu a atenção tanto de traders individuais quanto de grandes entidades. 

Embora o blockchain tenha lançado seus recursos de mainnet progressivamente, incluindo o HyperEVM no início de 2025, ele manteve um desempenho consistente mesmo durante períodos de alta atividade do mercado. O token nativo do projeto, HYPE, desempenha um papel central na facilitação de transações e governança, unindo o ecossistema de uma forma que recompensa o envolvimento ativo.

Fundada com foco em desempenho e descentralização, a Hyperliquid se diferencia por meio de componentes personalizados que abordam gargalos comuns em finanças baseadas em blockchain. Por exemplo, seu mecanismo de consenso garante a finalização rápida das negociações, o que é crucial para atividades de alta frequência, como a negociação de futuros perpétuos. À medida que a plataforma evoluiu, ela incorporou o feedback de sua comunidade, resultando em recursos como implantações de ativos sem permissão e tipos de contratos especializados. Essa abordagem fomentou um ecossistema crescente, com integrações como a que temos com MetaMask permitindo acesso mais fácil à negociação perpétua diretamente de carteiras móveis. No geral, a Hyperliquid oferece ferramentas que tornam operações financeiras complexas mais acessíveis.

Visão geral técnica

A arquitetura da Hyperliquid gira em torno de um algoritmo de consenso personalizado conhecido como HyperBFT, que se inspira em protocolos como o Hotstuff, incorporando otimizações para as demandas de uma blockchain financeira. O HyperBFT oferece finalidade de bloco único, o que significa que as transações são confirmadas de forma rápida e irreversível, um recurso que reforça a ênfase da plataforma em negociações em tempo real. Essa camada de consenso sustenta todo o sistema, lidando com tudo, desde a comunicação de rede até a execução de estados, sem os problemas de latência que afetam algumas outras blockchains. Durante a volatilidade do mercado de 10 de outubro, por exemplo, a Hyperliquid processado volumes recordes sem tempo de inatividade, demonstrando a robustez de seu design.

A execução de estado no Hyperliquid divide-se em duas partes principais: HyperCore e HyperEVM. O HyperCore gerencia as funções nativas de negociação, como futuros perpétuos e livros de ordens à vista, todos executados de forma transparente na cadeia. Atualmente, ele suporta até 200,000 ordens por segundo, com melhorias contínuas na taxa de transferência à medida que o software do nó recebe atualizações. Complementando isso, o HyperEVM traz a funcionalidade de contratos inteligentes compatíveis com Ethereum para a cadeia, permitindo que os desenvolvedores implantem aplicativos de uso geral que interagem perfeitamente com a liquidez do HyperCore. 

O HyperEVM opera nas especificações do hardfork de Cancun, completo com EIP-1559 para ajustes dinâmicos de taxas e utiliza o HYPE como seu token de gás. As taxas, incluindo os componentes base e prioritário, são queimadas para manter o equilíbrio econômico, com as taxas base reduzindo o fornecimento total e as taxas prioritárias enviadas para um endereço nulo. Essa integração significa que os contratos inteligentes podem ler o estado da camada 1 do Hyperliquid por meio de pré-compilações e executar ações por meio do contrato CoreWriter, abrindo portas para primitivas financeiras inovadoras, como protocolos de empréstimo ou cofres tokenizados.

Os desenvolvedores acessam o HyperEVM por meio de endpoints JSON-RPC, com IDs de cadeia definidos como 999 para a mainnet e 998 para a testnet. Embora ainda não existam frontends oficiais, os usuários podem conectar carteiras diretamente ou criar interfaces personalizadas, facilitando a portabilidade de ferramentas Ethereum existentes. A ausência de blobs no hardfork mantém a leveza, priorizando a velocidade em detrimento de recursos adicionais de armazenamento de dados. Juntos, esses elementos criam uma blockchain que não apenas lida com negociações de alto volume, mas também suporta uma ampla gama de aplicações descentralizadas, todas protegidas pelo mesmo protocolo de consenso.

HyperCore em detalhes

O HyperCore constitui a espinha dorsal dos recursos de negociação da Hyperliquid, incorporando futuros perpétuos e livros de ordens à vista totalmente on-chain diretamente na camada de execução da blockchain. Cada ação — seja a abertura de uma ordem, o cancelamento de uma, a execução de uma negociação ou o processamento de uma liquidação — ocorre com a mesma finalidade de bloco único fornecida pelo HyperBFT. Essa transparência garante que todos os participantes possam verificar as atividades em tempo real, reduzindo a necessidade de confiança em operadores centralizados. Em termos de desempenho, a otimização do HyperCore permite uma taxa de transferência substancial, que continua a aumentar à medida que o software subjacente melhora.

Um recurso notável do HyperCore é o suporte a hyperps, um tipo de contrato perpétuo exclusivo da Hyperliquid. Os hyperps funcionam de forma semelhante aos perps tradicionais, mas eliminam a dependência de oráculos externos à vista ou de índices. Em vez disso, eles utilizam uma média móvel ponderada exponencialmente de oito horas dos preços de referência do próprio contrato para determinar as taxas de financiamento. Esse mecanismo aumenta a estabilidade e resiste à manipulação, especialmente para ativos em fase de pré-lançamento. 

Por exemplo, se o momentum empurrar o preço bruscamente em uma direção, as taxas de financiamento se ajustam para incentivar posições de contraposição nas oito horas seguintes. Os preços de referência incorporam uma mediana ponderada dos perps de pré-lançamento da bolsa centralizada para maior confiabilidade, com limites para evitar desvios extremos — o preço de referência não pode exceder 10 vezes a MME de oito horas, e o preço do oráculo é limitado a quatro vezes a média mensal. Assim que o ativo subjacente for listado nos principais mercados à vista, como Binance ou OKX, o hyperp se converte automaticamente em um perp padrão, aumentando as opções de alavancagem do limite inicial de 3x. Os traders devem observar o requisito de margem isolada e o potencial de alta volatilidade nesses contratos.

Descubra projetos promissores...

Projetos promissores...

(Propaganda)

O artigo continua...

O design do HyperCore também facilita a integração perfeita com o HyperEVM, permitindo que contratos inteligentes aproveitem sua liquidez para aplicações mais complexas. Essa sinergia posiciona o HyperCore como uma camada fundamental para a construção de ferramentas financeiras eficientes, onde velocidade e segurança se alinham para lidar com cargas de trabalho exigentes.

O Token HYPE: Tokenomics e Utilidade

HYPE serve como token nativo do ecossistema Hyperliquid, impulsionando transações, governança e segurança da rede. Com um suprimento máximo limitado a 1 bilhão de tokens, sua distribuição enfatiza a participação de longo prazo e o envolvimento da comunidade. Aproximadamente 38.888% do suprimento é alocado para emissões futuras e recompensas para contribuidores, enquanto 31% foram para uma gênese. lançamento aéreo para os primeiros apoiadores. 

Porções adicionais apoiam os esforços da equipe, os consultores e o desenvolvimento do ecossistema, embora propostas recentes tenham explorado a redução do fornecimento geral para aumentar a estabilidade e remover o limite máximo. Atualmente, o fornecimento em circulação gira em torno de 336 milhões de tokens, refletindo um cronograma de lançamento calculado que evita inundações repentinas.

Em termos de utilidade, o HYPE funciona principalmente como token de gás para as operações HyperCore e HyperEVM. Os usuários pagam taxas de gás em HYPE para implementações, como o lançamento de ativos spot, e essas taxas contribuem para um mecanismo de recompra em que a receita do protocolo recompra tokens, potencialmente sustentando o valor ao longo do tempo. 

Além das taxas, o HYPE permite o staking para validadores, permitindo que os detentores participem da proteção da rede e ganhem recompensas. Aspectos de governança permitem que os detentores de tokens votem em propostas, incluindo atualizações de protocolo ou alterações de parâmetros, promovendo um processo de tomada de decisão descentralizado. Por exemplo, para executar um nó validador, são necessários pelo menos 10,000 HYPE, combinados com a verificação, o que ajuda a manter a integridade da rede. Essa função multifacetada torna o HYPE essencial às operações diárias, desde negociações simples até execuções complexas de contratos inteligentes, ao mesmo tempo em que incentiva os detentores a se envolverem ativamente com a plataforma.

Cofres Hiperlíquidos

Os cofres na Hyperliquid oferecem aos usuários uma maneira de reunir fundos e seguir estratégias de negociação automatizadas, integradas diretamente ao HyperCore para maior eficiência. Essencialmente, um cofre atua como uma carteira compartilhada gerenciada por um líder — um trader individual ou um sistema automatizado — que executa as negociações em nome dos depositantes. Essa configuração permite que os participantes se beneficiem de estratégias profissionais sem precisar gerenciar as posições eles mesmos, democratizando o acesso a táticas avançadas, como formação de mercado ou arbitragem de taxas de financiamento.

Existem vários tipos, incluindo cofres de protocolo como o Hyperliquidity Provider (HLP), que lida com a formação de mercado e liquidações, enquanto ganha uma parte das taxas de negociação. Os usuários depositam ativos estáveis ​​ou outros tokens em um cofre, e o líder os distribui em perpétuos ou spot. Os lucros são distribuídos proporcionalmente após as taxas, que normalmente incluem uma redução no desempenho para o líder. A criação de um cofre envolve a definição de parâmetros por meio da interface da plataforma, e os depositantes podem sacar a qualquer momento, sujeito às posições em andamento. Os benefícios incluem exposição passiva a negociações sofisticadas, mas os riscos surgem do desempenho do líder, da volatilidade do mercado e de potenciais liquidações. A análise dos principais cofres mostra bases de usuários variadas, com alguns atraindo grandes depósitos institucionais e outros, menores, de varejo, destacando a flexibilidade do sistema. Os cofres aproveitam os recursos do HyperCore, como a execução de ordens em alta velocidade, para executar estratégias que espelham as da DEX principal.

Como funciona a listagem na Hyperliquid

As listagens na Hyperliquid operam sem necessidade de permissão, eliminando barreiras como taxas ou processos de aprovação encontrados em exchanges centralizadas. Qualquer pessoa pode implementar um ativo à vista pagando uma taxa de gás em HYPE, tornando o processo acessível e transparente. Os implementadores podem optar por receber até 50% das taxas de negociação geradas por seus pares, incentivando adições de qualidade e mantendo tudo verificável na cadeia.

Para novos tokens, o padrão HIP-1 facilita o lançamento por meio de leilões holandeses, onde a liquidez inicial é definida por meio de lances da comunidade. Pares adicionais entre ativos existentes também podem ser lançados por meio de leilões separados, independentemente do lançamento do token. Ativos estáveis ​​podem se qualificar como moedas de cotação se atenderem aos critérios on-chain, como visto com o USDH se tornando o primeiro ativo de cotação sem permissão. Solicitações da comunidade frequentemente impulsionam listagens de perp, com hyperps servindo como uma ponte para tokens não lançados até a disponibilidade à vista. Todo esse ciclo de vida — construção, lançamento e negociação — acontece inteiramente na Hyperliquid, permitindo que projetos passem da ideia ao mercado sem gatekeepers.

Desenvolvimentos do ecossistema e perspectivas futuras

O ecossistema da Hyperliquid continua a se expandir por meio de iniciativas e parcerias impulsionadas pela comunidade. Adições recentes incluem hyperps para ativos como Monad e Meteora, respondendo diretamente às contribuições dos usuários. A plataforma também distribuiu NFTs, como a coleção Hypurr, aos primeiros contribuidores como forma de reconhecimento de seu apoio, com 4,600 peças exclusivas implantadas na HyperEVM. Eventos como os bate-papos ao lado da lareira no Token2049 destacaram tópicos como crescimento do ecossistema e stablecoins, atraindo públicos engajados.

O compromisso da Hyperliquid com desempenho e transparência a posiciona bem para uma adoção mais ampla. Integrações com ferramentas como MetaMask e otimizações contínuas garantem que ela continue sendo uma opção viável para traders e construtores.

Fontes:

• _{Documentação do Hyperliquid: https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs}
• _{Visão geral do EIP-1559 (Binance Academy): https://www.binance.com/en/academy/glossary/eip-1559}