A Vanguard adota ETFs de criptomoedas após anos de resistência: o que isso significa para os usuários?

Grupo de vanguardaA [nome da empresa], uma importante gestora de ativos com cerca de US$ 8 trilhões em ativos sob gestão (AUM) e mais de 50 milhões de clientes, começou a permitir que seus clientes de corretagem negociem determinados fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos mútuos de criptomoedas a partir de 2 de dezembro de 2025. 

Essa mudança de política, anunciada em 1º de dezembro, encerra as restrições anteriores da empresa a esses produtos e oferece aos usuários acesso à exposição regulamentada a ativos como Bitcoin e  Ethereum por meio de veículos de investimento conhecidos. 

Para os investidores, isso significa uma integração mais fácil de ativos digitais em portfólios sem custódia direta. No entanto, isso ocorre em meio à volatilidade contínua do mercado, incluindo uma queda significativa recente no valor geral das criptomoedas desde o início de outubro de 2025. Até o momento da redação deste texto, o capitalização total do mercado de criptomoedas está em 2.94 trilhões, uma queda significativa em relação ao seu recorde histórico de 4.20 trilhões. 

Qual era a posição da Vanguard em relação às criptomoedas? 

A Vanguard sempre manteve uma abordagem cautelosa em relação às criptomoedas, alinhando-se aos princípios de investimento estabelecidos por seu fundador, John Bogle, que enfatizava estratégias diversificadas e de baixo custo baseadas em dados históricos. 

Em janeiro de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin à vista, mas a Vanguard optou por não oferecê-los em sua plataforma. A empresa também removeu o acesso aos ETFs de futuros de Bitcoin existentes, alegando que esses ativos eram muito voláteis e especulativos para sua base de clientes. Essa decisão contrastou com as ações de concorrentes como BlackRock e Fidelity, que lançaram e promoveram rapidamente produtos de Bitcoin à vista.

 

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A resistência persistiu ao longo de 2024 e até 2025, mesmo após a aprovação dos ETFs spot de Ethereum em meados de 2024. A política da Vanguard impedia que seus clientes negociassem esses instrumentos, o que gerou críticas de alguns usuários que buscavam mais opções. Os executivos da empresa destacaram repetidamente preocupações com os riscos de liquidez e o alinhamento com os objetivos de investimento de longo prazo. 

Detalhes da alteração da política

A nova política permite a negociação de ETFs e fundos mútuos que detêm principalmente criptomoedas selecionadas, incluindo Bitcoin, Ethereum, XRP e SolanaEsses produtos devem atender aos critérios de conformidade regulatória e liquidez da Vanguard, em linha com a forma como a empresa lida com outros ativos não essenciais, como ETFs de ouro. No entanto, fundos vinculados a memecoinsApostas como as baseadas em Dogecoin ou Pepe permanecem restritas devido aos seus níveis mais elevados de especulação.

A Vanguard deixou claro que não tem planos imediatos para lançar seus próprios ETFs ou fundos mútuos de criptomoedas. Andrew Kadjeski, chefe de corretagem e investimentos da Vanguard, observou em um comunicado que esses produtos demonstraram resiliência. "Os ETFs e fundos mútuos de criptomoedas demonstraram resiliência durante períodos de volatilidade do mercado, apresentando o desempenho esperado e mantendo a liquidez." Esta avaliação surge na sequência de um evento significativo no mercado em outubro de 2025, quando os ETFs de criptomoedas registaram uma entrada semanal de 5.95 mil milhões de dólares. 

Os ETFs spot de Bitcoin acumularam aproximadamente US$ 125 bilhões em ativos sob gestão até o final de 2025, com o iShares Bitcoin Trust da BlackRock detendo cerca de US$ 70 bilhões após ajustes para flutuações recentes. Os ETFs spot de Ethereum atingiram quase US$ 18 bilhões em ativos sob gestão durante o mesmo período. 

Esses números ressaltam o crescente interesse institucional, com entidades como o Goldman Sachs relatando US$ 1.4 bilhão em participações em ETFs de Bitcoin e O fundo patrimonial de Harvard está destinando US$ 443 milhões a produtos similares.

O que motivou a mudança de política?

A mudança de política coincide com uma alteração na liderança da Vanguard. Em julho de 2024, Salim Ramji assumiu o cargo de diretor executivo, marcando a primeira vez que a empresa nomeou um candidato externo para a função. Ramji liderou anteriormente a divisão iShares da BlackRock, supervisionando o lançamento do iShares Bitcoin Trust, entre outros ETFs. Sua experiência em blockchain e gestão de ETFs foi citada como um fator na reavaliação do acesso a criptomoedas por parte da Vanguard.

Sob a liderança de Tim Buckley, a Vanguard reforçou sua posição contrária às criptomoedas, enfatizando o investimento baseado em evidências em detrimento de tendências especulativas. A abordagem de Ramji parece priorizar o atendimento à demanda dos clientes, mantendo os padrões essenciais da empresa. Essa mudança interna, combinada com desenvolvimentos regulatórios externos, como a flexibilização da supervisão da SEC para certos ETFs de criptomoedas, facilitou o anúncio de dezembro.

Como isso afeta os clientes da Vanguard?

Para os clientes de corretagem da Vanguard, a mudança oferece um caminho regulamentado para exposição a criptomoedas sem a necessidade de gerenciamento direto de carteiras ou contas em corretoras. Os usuários agora podem negociar ETFs de Bitcoin à vista, como o iShares Bitcoin Trust da BlackRock, e fundos baseados em Ethereum, integrando-os a portfólios existentes juntamente com ações e títulos tradicionais. Isso pode atrair investidores de varejo que buscam diversificação, principalmente à medida que os ETFs de XRP e Solana ganham força devido ao seu potencial em sistemas de pagamento e aplicações de contratos inteligentes.

As primeiras reações em plataformas como a X indicam interesse dos usuários, especialmente em ETFs de XRP, que alguns descrevem como criando novos pontos de entrada para investidores individuais nesses tokens. No entanto, os clientes devem observar que a Vanguard trata esses ETFs como investimentos não essenciais, sujeitos às mesmas regras de transação que outros ETFs. 

De modo geral, a decisão da Vanguard pode influenciar os setores financeiros tradicionais. Com sua base de clientes, esse acesso pode injetar bilhões adicionais no mercado, aumentando a liquidez e a estabilidade de preços de ativos como Bitcoin e Ethereum. Se o desempenho dos ETFs permanecer forte nos próximos seis a doze meses e os órgãos reguladores, como a SEC e a CFTC, fornecerem orientações mais claras, a Vanguard poderá reconsiderar sua posição sobre o desenvolvimento de fundos próprios de criptomoedas. Por ora, a política se concentra em ofertas de terceiros que demonstraram liquidez durante períodos de volatilidade.

Considerações Finais

A permissão da Vanguard para ETFs de criptomoedas representa um ajuste ponderado em sua estrutura de investimento, proporcionando aos clientes acesso a produtos cripto de destaque, ao mesmo tempo que exclui opções mais especulativas, como as memecoins. 

Essa mudança, impulsionada por uma nova liderança e apoiada pela liquidez comprovada dos ETFs, atende à demanda dos usuários em um mercado que registrou US$ 125 bilhões em ativos de Bitcoin à vista. Recomenda-se que os investidores avaliem essas opções considerando sua tolerância pessoal ao risco, dada a volatilidade persistente, como a queda de US$ 1 trilhão no final de 2025. 

Fontes:

• Relatório Bloomberg - A Vanguard agora permitirá ETFs de criptomoedas em sua plataforma.
• Vanguarda - Informações e análises da empresa
• Yahoo Finance - Vanguard reverte proibição de criptomoedas que durava um ano
• Comunicado de imprensa da Vanguard - A nomeação de Salim Ramji como CEO