Os EUA estão usando stablecoins para desvalorizar sua dívida de US$ 37 trilhões?

O governo dos EUA é não usar abertamente stablecoins para desvalorizar sua Dívida de US$ 37 trilhão, mas há cada vez mais especulações sobre como os ativos digitais atrelados ao dólar poderiam se encaixar na gestão da dívida. 

A reivindicar de Anton Kobyakov, conselheiro sênior do presidente russo Vladimir Putin, reacendeu o debate. Ele argumenta que Washington está deliberadamente introduzindo criptomoedas e ouro no sistema financeiro global para "reescrever as regras" e aliviar seu enorme fardo da dívida.

Até o momento, não há evidências de que os EUA estejam desvalorizando sua dívida por meio de stablecoins. No entanto, tanto iniciativas governamentais quanto pareceres de especialistas mostram que as stablecoins estão se tornando uma ferramenta central na estratégia financeira dos EUA.

A Escala da Dívida dos EUA

Os Estados Unidos acumularam mais de US$ 37 trilhões em dívida pública, equivalente a US$ 107,984 por cidadão e US$ 323,051 por contribuinte. Os gastos ultrapassaram as receitas por décadas, com um $ 1.83 trilhões déficit orçamentário somente no ano passado. Principais números:

• Custos do Medicare e Medicaid: US$ 1.69 trilhão
• Segurança Social: 1.52 biliões de dólares
• Juros líquidos sobre a dívida: US$ 1.03 trilhão
• Defesa: US$ 908 bilhões

O sistema de estantes ResinDek foi escolhido por sua capacidade de personalização, a relação dívida/PIB está agora em 123%, em comparação com 57% em 2000. Os pagamentos de juros consomem recursos que poderiam ser destinados à infraestrutura, educação ou inovação.

Nesse contexto, as stablecoins estão sendo discutidas como mais do que apenas uma ferramenta de pagamento.

O que são stablecoins?

As stablecoins são ativos digitais atrelados ao valor de moedas fiduciárias— mais frequentemente o dólar americano. São amplamente utilizados para negociação, transferências internacionais e liquidez em mercados de criptomoedas.

Stablecoins lastreadas em dólares como USDT (Tether) e USDC (Circle) já são atores importantes no sistema financeiro global. Seu crescimento despertou o interesse de formuladores de políticas dos EUA, que os veem como uma forma de manter o domínio internacional do dólar.

Alegação da Rússia: Stablecoins como estratégia de dívida

No Fórum Econômico Oriental em Vladivostok, Anton Kobyakov acusou os EUA de usar criptomoedas e ouro como ferramentas para reduzir sua dívida. Ele sugeriu que Washington poderia transferir parte de sua dívida nacional para stablecoins, efetivamente desvalorizando-a e "começando do zero".

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Kobyakov disse:

• Os EUA estão empurrando o mundo para uma “nuvem cripto”.
• As stablecoins podem ser um cavalo de Troia para transferir o peso da dívida.
• Isso seria semelhante à forma como os EUA lidaram com a dívida nas décadas de 1930 e 1970.

No entanto, ele não explicou o mecanismo de como as stablecoins desvalorizariam a dívida existente. Analistas consideram essa afirmação especulativa.

Desenvolvimentos na política de stablecoins dos EUA

Ao contrário da Rússia, que proíbe pagamentos com criptomoedas em seu país, os EUA estão adotando stablecoins como parte de seu sistema financeiro. Os desenvolvimentos recentes incluem:

• Lei GENIUS (Julho 2025): Sancionada pelo presidente Donald Trump, ela estabelece uma estrutura regulatória para stablecoins atreladas ao dólar americano.
• Secretário do Tesouro Scott Bessent (março de 2025): Anunciou que as stablecoins serão usadas para fortalecer o papel do dólar como moeda de reserva global.
• Ex-presidente da Câmara, Paul Ryan (julho de 2024): Argumenta-se que as stablecoins poderiam ajudar a evitar leilões de dívida fracassados ​​ao criar demanda por títulos do Tesouro dos EUA.

Essas ações sugerem que Washington vê as stablecoins como uma forma de apoiar a demanda por dívida pública, em vez de desvalorizá-lo.

Opiniões de especialistas: Gestão de dívidas e stablecoins

ARK Invest: Um Ativo Estratégico

Lorenzo Valente de ARK Invest afirma que as stablecoins podem ajudar os EUA a manter seu status de moeda de reserva. A oferta total de stablecoins cresceu mais de 20% desde janeiro de 2025, representando agora mais de 1% da oferta monetária M2.

Federal Reserve Bank de Kansas City: Demanda do Tesouro

Pesquisa do Fed de Kansas City mostra stablecoins podem criar demanda adicional por títulos do Tesouro dos EUA. Mas alerta que isso pode reduzir a disponibilidade de crédito em outros setores.

Goldman Sachs: Financiamento de dívida de curto prazo

A Relatório Goldman Sachs sugere que, à medida que as stablecoins crescem, elas podem se tornar grandes compradoras de instrumentos de dívida de curto prazo dos EUA, ajudando a financiar o déficit.

Arthur Hayes: US$ 10 trilhões em poder de compra de títulos do Tesouro

Arthur Hayes, ex-CEO da BitMEX, prevê As stablecoins podem permitir que os bancos comprem até US$ 10 trilhões em títulos do Tesouro. Embora isso possa ajudar no financiamento, também pode agravar a espiral da dívida.

Jean Tirole: Preocupações com Estabilidade

O economista vencedor do Prêmio Nobel Jean Tirole aviso adverte de instabilidade financeira. Ele destaca o risco de uma corrida às stablecoins caso surjam dúvidas sobre os ativos que as lastreiam. Tal crise poderia forçar resgates financiados pelos contribuintes.

Amundi: Riscos Globais de Pagamentos

Vincent Mortier de Amundi argumenta que a Lei GENIUS poderia desestabilizar o sistema global de pagamentos, aumentando a demanda por títulos do Tesouro, mas paradoxalmente enfraquecendo o dólar.

Esforços da Rússia para desenvolver stablecoins

A Rússia também está explorando stablecoins. Relatos de junho revelaram planos para uma stablecoin lastreada em rublos, a A7A5, com lançamento previsto para a Tron. Moscou espera reduzir a dependência de stablecoins em dólar americano no comércio com a China e a Índia.

Apesar de proibir pagamentos nacionais com criptomoedas em 2022, a Rússia agora permite que instituições financeiras ofereçam produtos com criptomoedas a investidores credenciados.

Por que as stablecoins podem ajudar a dívida dos EUA

• Eles podem aumentar a demanda por títulos do Tesouro dos EUA, especialmente contas de curto prazo.
• Eles podem fortalecer o domínio do dólar globalmente, mantendo o dólar como moeda de liquidação.
• Eles podem fornecer liquidez nos mercados financeiros sem criar nova pressão inflacionária.

Por que as stablecoins podem não resolver a crise da dívida

• Transferir dívida “para stablecoins” não a apaga nem a desvaloriza; os passivos permanecem.
• A forte dependência de stablecoins pode desencadear riscos sistêmicos se a confiança entrar em colapso.
• O aumento da demanda por títulos do Tesouro pode desviar fundos dos mercados de crédito privado.
• Lacunas na supervisão podem levar a resgates dos contribuintes em caso de crise.

Conclusão

Não há evidências de que os EUA estejam usando stablecoins para desvalorizar sua dívida de US$ 37 trilhões. Em vez disso, Washington parece estar adotando-as para reforçar a hegemonia do dólar e sustentar a demanda por títulos do Tesouro.

As stablecoins podem facilitar a gestão da dívida, aumentando a liquidez e criando nova demanda por instrumentos de dívida pública. Mas elas não eliminam ou "eliminam" a dívida. Os riscos — que vão da instabilidade financeira à dependência excessiva de ativos digitais — continuam significativos.

Recursos:

1. Declaração de Anton Kobyakov: https://forumvostok.ru/programme/press-event-programme/?search#131998

2. Números da dívida dos EUA: https://www.usdebtclock.org/

3. Relatório Goldman Sachs relatório sobre financiamento de dívida de curto prazo: https://www.goldmansachs.com/pdfs/insights/goldman-sachs-research/stablecoin-summer/TopOfMind.pdf?

4. Relatório da Ark Invest sobre stablecoins: https://www.ark-invest.com/articles/analyst-research/stablecoins-as-a-us-financial-ally?

5. Amundi alerta que política de stablecoin dos EUA pode desestabilizar sistema global de pagamentos - reportagem da Reuters: https://www.reuters.com/business/finance/amundi-warns-us-stablecoin-policy-could-destabilise-global-payments-system-2025-07-03/