A SEC e a CFTC estão unindo forças para regulamentar as criptomoedas.

Em 11 de março de 2026, a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos) e a CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) assinaram um acordo formal para coordenar a regulamentação de criptomoedas sob uma estrutura unificada, pondo fim a anos de jurisdição concorrente entre as duas agências. Essa medida sinaliza a mudança mais clara até o momento em direção à clareza regulatória no mercado de ativos digitais dos Estados Unidos.

O atualizada Memorando de Entendimento (MOU)O acordo, anunciado em conjunto pela SEC sob o número de comunicado 2026-26 e pela CFTC sob o número 9192-26, estabelece uma estrutura formal para que as duas agências se alinhem em relação a regras, definições, fiscalização e compartilhamento de dados.

O que o Memorando de Entendimento realmente faz?

O acordo cria uma Iniciativa Conjunta de Harmonização, coliderada por Robert Teply do SEC e Meghan Tente do CFTCEssa iniciativa abrangerá a elaboração conjunta de normas, exames, coordenação da aplicação da lei e ferramentas analíticas compartilhadas, incluindo dados de mercado on-chain.

O memorando de entendimento é explícito em relação à criptografia. O documento faz referência a:

• "Proporcionar um quadro regulamentar adequado para criptoativos e outras tecnologias emergentes."
• "Coordenar e cooperar estreitamente para remover os obstáculos à introdução legal de novos produtos derivados, produtos de criptoativos ou outros produtos."

Os objetivos declarados incluem apoiar a inovação legal com uma "dose mínima eficaz" de regulamentação, manter a integridade do mercado, proporcionar clareza regulatória e notificação justa, e fortalecer a competitividade dos EUA no setor financeiro. Ambas as agências se comprometeram com regras tecnologicamente neutras em todos os aspectos.

Por que isso demorou tanto?

Durante anos, a SEC e a CFTC operaram em uma zona cinzenta em relação às criptomoedas, com cada agência reivindicando autoridade dependendo se um token era classificado como valor mobiliário ou commodity. Essa disputa de poder criou problemas reais para as empresas de criptomoedas: exigências de registro duplas, regras conflitantes e nenhuma maneira clara de garantir a conformidade.

As agências reconhecem isso diretamente. O presidente da SEC, Paul S. Atkins, disse que o memorando de entendimento atualizado servirá como um roteiro para a harmonização e que o alinhamento das definições regulatórias garantirá que as regras "Proporcionar a clareza que os participantes do mercado merecem."O presidente da CFTC, Michael S. Selig, disse que o acordo irá"Eliminar regras duplicadas e onerosas e sanar lacunas na regulamentação."

A linguagem usada no anúncio sobre o fim de "guerras de poder regulatórias"É tão transparente quanto qualquer documento regulatório oficial pode ser."

O que mudou entre 2018 e agora?

O memorando de entendimento de 2018 foi, em grande parte, um mecanismo de coordenação, e não uma estrutura para a criação de regras compartilhadas. A versão de 2026 vai além, estabelecendo a Iniciativa Conjunta de Harmonização como um órgão operacional com um mandato específico. Isto se baseia em:

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• Discussões conjuntas de harmonização entre as agências no final de 2025
• O evento "Project Crypto" de janeiro de 2026, que se tornou uma iniciativa conjunta da SEC e da CFTC, foi uma iniciativa conjunta.
• Compromissos públicos de ambas as agências para desenvolver vias simplificadas de dupla inscrição e protocolos de dados compartilhados.

O memorando de entendimento de 2026 representa a primeira vez que ambas as agências listaram formalmente os criptoativos como uma prioridade regulatória conjunta em um acordo assinado.

O que isso significa para o mercado?

O impacto prático depende da rapidez com que a Iniciativa Conjunta de Harmonização (Joint Harmonization Initiative) produza regras concretas. Um Memorando de Entendimento (MOU) não é legislação e não resolve a questão fundamental de quais ativos são valores mobiliários e quais são commodities. Isso ainda requer uma decisão judicial, uma lei do Congresso ou uma regulamentação conjunta.

Dito isso, a direção é construtiva. A supervisão coordenada é melhor do que ações de fiscalização concorrentes. O compromisso com a "notificação prévia" e a mudança em relação à regulamentação por meio da fiscalização são significativos, caso se mantenham. E a inclusão explícita de criptomoedas no texto do memorando de entendimento elimina qualquer ambiguidade sobre se os ativos digitais são uma prioridade compartilhada por ambas as agências.

Para o setor, isso representa um passo em direção a um ambiente regulatório que torne a participação institucional mais viável. As empresas que atuam tanto no mercado de valores mobiliários quanto no de derivativos agora têm um sinal mais claro de que as duas agências estão trabalhando em prol de estruturas compatíveis, e não contraditórias.

O memorando de entendimento foi assinado em 11 de março de 2026. A Iniciativa Conjunta de Harmonização já está ativa. O verdadeiro teste será verificar se as regras resultantes estão em conformidade com a linguagem do acordo.

Fontes:

• Comunicado de imprensa da SEC 2026-26 | Anúncio oficial da SEC sobre o Memorando de Entendimento SEC-CFTC, 11 de março de 2026
• Comunicado de imprensa da CFTC 9192-26 Anúncio oficial da CFTC sobre o Memorando de Entendimento SEC-CFTC, 11 de março de 2026
• Memorando de Entendimento - Documento Completo (PDF) Memorando de Entendimento assinado entre a SEC e a CFTC, 11 de março de 2026