Modelo de compartilhamento de receita do criador da PumpFun: como funciona e impacto na comunidade

Em maio de 12, Bomba divertida, um popular SolanaBaseada memecoins launchpad, lançou um modelo de compartilhamento de receita do criador que redistribui 50% das taxas de negociação de sua bolsa descentralizada, Troca de Bomba, para criadores de tokens. Essa medida visa mudar a dinâmica do ecossistema das memecoins. Mas, à medida que a poeira baixa, as reações mistas e as preocupações subjacentes da comunidade levantam questões sobre o impacto do modelo a longo prazo.

Como funciona o modelo de compartilhamento de receita

A estrutura é simples. Os criadores ganham 0.05% em SOL para cada negociação com seu token, o que significa que US$ 10 milhões em volume de negociação equivalem a US$ 5,000 para o criador. Isso se aplica a tokens recém-criados, aqueles que ainda estão na curva de bonding do PumpFun e tokens que migraram para o PumpSwap. Para reivindicar recompensas, os criadores podem acessar seu perfil no PumpFun com a carteira usada para criar suas moedas, navegar até a seção "moedas" e reivindicar seus ganhos em SOL. O processo é automatizado e on-chain, permitindo que os criadores retirem recompensas quando quiserem.

Este modelo posiciona a PumpFun como uma plataforma potencialmente lucrativa para criadores. Com mais de 8.8 milhões de tokens lançados desde 2024, de acordo com Análise de Dunas, e PumpSwap representando 15% do PumpFun $ 2 milhões receita diária, o incentivo financeiro para os criadores é claro. No entanto, a resposta da comunidade revela um quadro mais complexo.

Reações da Comunidade: Uma Perspectiva Dividida

Enquanto alguns criadores acolhem a oportunidade de obter renda sustentável, outros no ecossistema Solana estão céticos. Uma das principais preocupações é o potencial de abuso. Críticos argumentam que o modelo pode recompensar desenvolvedores que lançam tokens apenas para abandoná-los — comumente conhecido como "rug pull" (puxão de tapete). Um trader anônimo, 0xRiver, expressou esse sentimento no X, afirmando que recompensar criadores de moedas de aquisição da comunidade (CTO), que representam 99% das memecoins, poderia incentivar pessoas mal-intencionadas a lançar tokens de baixo esforço, cobrar taxas e sair sem apoiar seus projetos.

Os traders também se sentem negligenciados. O modelo não oferece planos para compartilhar a receita com os traders, que arcam com o peso dos riscos de mercado. Alguns membros da comunidade sugeriram alternativas, como permitir que as comunidades votem em quem deve ser o "criador" para fins de compartilhamento de receita, especialmente em casos de tokens abandonados. Essa ideia se alinha com um teaser recente do fundador da PumpFun, Alon Cohen, em 16 de maio de 2025, sobre um futuro Recurso CTO que redirecionaria a parte do desenvolvedor nas taxas de negociação para comunidades que estão revivendo memecoins abandonadas, como a bem-sucedida Dogwifhat (WIF).

Analisando as implicações do modelo

O modelo de compartilhamento de receita visa incentivar os criadores a construir projetos duradouros, em vez de focar em lucros rápidos. Historicamente, muitos desenvolvedores de memecoins da Solana lucravam comprando seus tokens no lançamento e vendendo para atender à demanda do varejo, frequentemente levando a esquemas de pump-and-dump. Ao vincular os lucros ao volume de negociação, a PumpFun espera incentivar os criadores a promover comunidades ativas e manter o interesse em seus tokens ao longo do tempo.

No entanto, o modelo não é isento de riscos. A facilidade de criação de memecoins no PumpFun — mais de 5.5 milhões de tokens únicos desde janeiro de 2024 — levanta questões sobre o valor dos criadores neste ecossistema. Com uma barreira de entrada tão baixa, o modelo pode atrair mais projetos especulativos, potencialmente aumentando o wash trading e a inflação artificial de volume. A segurança é outra preocupação. Sistemas complexos de recompensa podem introduzir vulnerabilidades, criando novos vetores de ataque para explorações em contratos inteligentes.

Além disso, a estrutura de taxas tem sido alvo de escrutínio. Anteriormente, a PumpSwap cobrava uma taxa de 0.25% por negociação (0.20% para provedores de liquidez, 0.05% para a plataforma). A participação na receita do criador adiciona outra taxa de 0.05%, que alguns argumentam ser efetivamente repassada aos traders em vez de ser financiada pela própria PumpFun. Essa mudança pode desencorajar os traders caso as taxas se tornem pouco competitivas em comparação com plataformas de lançamento rivais como VamosBonk.

Olhando para o futuro: equilibrando incentivos e riscos

O modelo de compartilhamento de receita da PumpFun é um passo ousado para alinhar os interesses dos criadores e da comunidade no universo das memecoins. O próximo recurso do CTO pode solucionar algumas preocupações, capacitando as comunidades a se beneficiarem de projetos abandonados. No entanto, para que o modelo tenha sucesso a longo prazo, a PumpFun precisa considerar salvaguardas — como mecanismos para penalizar "rug pulls" ou incentivar a participação de traders — para manter a confiança no ecossistema.

Criadores que buscam se beneficiar devem se concentrar em construir comunidades genuínas e promover seus tokens de forma responsável. Monitorar o volume de negociação e entender a mecânica das taxas será fundamental para maximizar os ganhos. Para os traders, manter-se informado sobre a evolução da estrutura de taxas do PumpFun e os próximos recursos ajudará a navegar neste cenário em constante mudança.

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No seu cerne, a iniciativa da PumpFun reflecte um impulso mais amplo em DeFi repensar a distribuição de valor. Resta saber se isso fomentará a inovação ou agravará os desafios existentes.