Qual o desempenho do ETP da rede Pi da Valor até o momento?

ETP da Rede Pi de Valor É um produto negociado em bolsa que oferece exposição regulamentada ao token nativo da Pi Network. PIO produto é emitido pela Valour Inc., uma subsidiária da DeFi Technologies, e negociado na Spotlight Stock Market da Suécia, uma plataforma multilateral de negociação regulamentada.

O ETP é denominado em coroas suecas (SEK) e foi lançado em 27 de agosto de 2025. É totalmente lastreado em tokens PI mantidos em custódia offline com instituições licenciadas, como a Copper. Essa estrutura permite que os investidores obtenham exposição ao preço do PI por meio de contas de corretagem padrão, sem precisar deter o token diretamente ou gerenciar chaves privadas.

Fundada em 2019, Rede Pi A PI concentra-se na mineração acessível por dispositivos móveis e lançou sua rede principal aberta em fevereiro de 2025. Embora a rede relate uma grande base global de usuários e um número crescente de aplicações na rede principal, a PI permanece instável e ainda está pouco integrada às principais corretoras centralizadas.

Estrutura do produto e termos-chave

O ETP Pi Network da Valour é aberto e não possui data de vencimento. Uma característica marcante é o seu multiplicador. Cada unidade do ETP representa exposição a aproximadamente 9.9 a 10 tokens PI, ajustados pelo preço de mercado do PI e pela taxa de câmbio SEK. Isso explica por que o ETP é negociado a um preço nominal muito superior ao do próprio PI e não deve ser interpretado como um rastreador direto.

A taxa de administração anual é de 1.9%. Isso é alto em comparação com muitos ETPs de criptomoedas, que geralmente cobram entre 0.5% e 1%, e com os ETFs de ações tradicionais, que frequentemente ficam abaixo de 0.5%. O nível da taxa gerou críticas de investidores sensíveis a preços e pode ter afetado a demanda.

A Valour lançou o PI ETP como parte de uma expansão mais ampla de produtos cripto denominados em SEK em 2025. A empresa agora oferece mais de 100 ETPs vinculados a mais de 30 ativos digitais. Para a Pi Network, a listagem marcou seu primeiro produto negociado em bolsa regulamentado na Europa e sinalizou o interesse de partes do mercado financeiro tradicional.

Qual foi o seu desempenho desde o lançamento?

Desde seu lançamento, o ETP apresentou resultados fracos. A movimentação de preços refletiu amplamente a queda no mercado à vista de PI durante o segundo semestre de 2025 e início de 2026, um período marcado por uma fraqueza generalizada nos mercados de ativos digitais.

Logo após o lançamento, o ETP negociou próximo ao seu pico, com preços na faixa dos 20 SEK e um valor patrimonial líquido inicial próximo a 34 SEK. No final de setembro de 2025, os preços já haviam caído para a faixa dos 20 SEK. A atividade de negociação foi baixa e os ativos sob gestão foram reportados em apenas alguns milhares de dólares americanos após o primeiro mês.

A tendência de queda continuou no último trimestre de 2025. No final de dezembro, o ETP estava sendo negociado a aproximadamente 18.4 SEK, refletindo um declínio constante no valor de mercado da PI. No início de 2026, o produto chegou a ser negociado perto de 20 SEK, mas as perdas recomeçaram rapidamente.

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Em 6 de fevereiro de 2026, o ETP estava sendo negociado entre 12.96 e 13.13 SEK. Às taxas de câmbio atuais, isso corresponde a aproximadamente 1.20 a 1.22 dólares americanos por unidade. O desempenho acumulado no ano de 2026 é estimado em cerca de -35%. 

Liquidez e ativos sob gestão

A liquidez permaneceu limitada ao longo da vida útil do produto. Os volumes diários de negociação no Spotlight geralmente ficam na casa de um dígito ou algumas centenas de ações. Em vários dias de negociação em janeiro de 2026, apenas uma ou duas ações mudaram de mãos. Essa baixa atividade pode ampliar os spreads e dificultar a execução de ordens maiores.

Os ativos sob gestão também sofreram uma queda acentuada. De aproximadamente US$ 100,000 registrados no final de 2025, o valor caiu para menos de US$ 20,000 no início de fevereiro de 2026. Esses números colocam o PI ETP entre os menores produtos da linha da Valour e levantam dúvidas sobre sua viabilidade comercial a longo prazo, caso a demanda não melhore.

Relação com o desempenho de mercado da PI

O ETP acompanhou de perto o preço do PI, após considerar o multiplicador e a conversão de moeda. O PI foi negociado entre 0.45 e 0.52 dólares americanos em meados de 2025, mas caiu para cerca de 0.20 dólares americanos no final do ano. No início de fevereiro de 2026, o PI estava sendo negociado próximo a 0.14 a 0.15 dólares, uma queda de cerca de 30% no acumulado do ano.

Aumentos temporários de preço ligados a lançamentos de produtos ou atualizações de rede não se sustentaram. Uma breve alta no final de agosto de 2025, quando o PI subiu mais de 15%, dissipou-se em poucas semanas. O uso limitado no mundo real, o acesso restrito às exchanges e o sentimento cauteloso nos mercados de criptomoedas contribuíram para a pressão sobre os preços.

Sentimento do mercado e principais desafios

As primeiras análises sobre o ETP descreveram-no como um passo importante para o acesso regulamentado ao investimento privado, especialmente para investidores europeus. Alguns analistas e comentadores nas redes sociais inicialmente previram que a listagem sustentaria os preços.

Esse tom mudou à medida que os dados de desempenho foram se acumulando. Os comentários desde o final de 2025 têm se concentrado na baixa adesão, na queda dos ativos sob gestão e no impacto da alta taxa de administração. Discussões em plataformas sociais frequentemente enfatizam o multiplicador para corrigir equívocos, mas ainda assim geram retornos insatisfatórios.

Persistem problemas estruturais. O ETP está listado em apenas uma corretora. O ecossistema da PI, embora em expansão, carece de algumas funcionalidades presentes em redes mais consolidadas. O escrutínio regulatório sobre produtos vinculados a criptomoedas também continua a influenciar o comportamento dos investidores.

O que poderia mudar o cenário?

O ETP Pi Network da Valour está atualmente listado apenas no Spotlight Stock Market. Essa distribuição restrita tem efeitos claros na atividade de negociação. Na ausência de listagens secundárias em bolsas europeias maiores, os volumes diários permanecem baixos e as oscilações de preço podem ser irregulares. A visibilidade limitada também reduz a probabilidade de participação de investidores institucionais que necessitam de maior liquidez ou preferem bolsas mais consolidadas.

Uma presença mais ampla nas bolsas poderia resolver várias dessas restrições. A admissão em mais bolsas regulamentadas provavelmente melhoraria a liquidez, reduziria os spreads e tornaria o produto mais acessível a um leque maior de investidores. ETPs de criptomoedas semelhantes, listados em diversos mercados europeus, tendem a atrair maiores ativos sob gestão e padrões de negociação mais estáveis. Embora nenhuma expansão tenha sido anunciada, tais medidas seriam consistentes com a estratégia da Valour para outros produtos em seu portfólio.

As condições de mercado também são importantes. O ETP entrou em um período prolongado de baixa nos ativos digitais, o que afetou negativamente tanto o PI quanto os produtos negociados em bolsa vinculados a criptomoedas em geral. Uma recuperação no mercado de criptomoedas como um todo provavelmente impulsionaria o preço à vista do PI e melhoraria o sentimento em relação a instrumentos relacionados. Nesse cenário, mesmo entradas modestas poderiam ter um impacto desproporcional em um ETP com uma base de ativos pequena.

Melhorias no ciclo de desenvolvimento da Pi Network também poderiam aprimorar o desempenho. Maior utilização da rede principal, utilidade mais clara para o PI e suporte mais amplo das exchanges influenciariam diretamente a formação de preços. Combinados com uma distribuição mais ampla de ETPs, esses fatores poderiam estabilizar a atividade de negociação e tornar o produto mais representativo da demanda subjacente, em vez de efeitos de mercado com baixa liquidez.

Atualmente, a estrutura de bolsa única e o cenário de mercado fraco definem o desempenho do ETP. Mudanças em qualquer uma dessas áreas não garantiriam retornos positivos, mas eliminariam algumas das restrições estruturais que moldaram os resultados até o momento.

Conclusão

O ETP Pi Network da Valour apresentou, até o momento, retornos negativos, baixa liquidez e ativos sob gestão em declínio. Seu desempenho reflete tanto a queda no preço do PI quanto fatores específicos do produto, como taxas e acesso limitado ao mercado. Ao mesmo tempo, o ETP demonstra como estruturas regulamentadas podem proporcionar exposição transparente a criptoativos mais recentes. Seu desempenho futuro dependerá do progresso da rede PI, das condições de mercado e da expansão do interesse dos investidores para além de um público inicial restrito.

Fontes:

• PR NewswireA Valour lança oito novos ETPs, incluindo a Pi Network.
• Website: Valor Pi SEK