Filipinas miram reforma de criptomoedas com rascunho de regras e inovação em sandbox

A Comissão de Valores Mobiliários das Filipinas (SEC) está preparando o terreno para a regulamentação do crescente mercado de ativos digitais do país. Por meio de sua recém-proposta Diretrizes para Provedores de Serviços de Criptoativos (CASP), a SEC visa trazer clareza, controle e conformidade ao setor de criptomoedas, segundo a CoinGeek. Mas, embora as regras sejam rígidas, também há espaço para flexibilidade — algumas empresas podem se qualificar para isenções.

Para qualquer pessoa que opere no ecossistema de criptomoedas — especialmente exchanges, custodiantes ou provedores de serviços de blockchain — esses desenvolvimentos merecem atenção especial.

Projeto de Diretrizes: Um Quadro Regulatório Claro

O rascunho, intitulado “Diretrizes da SEC sobre as operações de provedores de serviços de criptoativos”, estabelece requisitos para empresas que oferecem serviços de criptomoedas nas Filipinas. Divulgada pelo Escritório de Inovação PhiliFintech, a proposta inclui uma capital mínimo obrigatório integralizado de PHP100 milhões (Cerca de $ 1.75 milhões de USD) para qualquer entidade que queira se registrar como CASP.

Esse requisito de capital é mais do que um número. A SEC quer garantias de que qualquer negócio que entre nesse setor seja construído para durar. 

Os candidatos devem comprovar que podem cumprir com suas obrigações financeiras e lidar com riscos potenciais. O foco está em estabilidade financeira, viabilidade a longo prazo, e forte proteção ao investidor.

As diretrizes estão agora abertas a comentários públicos até 26º de abril, marcando uma etapa crucial antes da implementação final.

Não apenas capital — a conformidade é fundamental

Para se qualificar, as empresas devem ser formalmente registradas na SEC e ter um objeto social claramente vinculado a serviços de criptoativos. Isso inclui bolsas de criptomoedas, custodiantes de ativos virtuais, e outras plataformas de blockchain.

O projeto descreve uma ampla gama de requisitos documentais. Entre eles, estão:

• Arquitetura técnica e documentação de software 
• Políticas comerciais internas e regras comerciais
• Informações e acordos de custódia
• Resoluções do conselho e comprovantes de pagamento de taxas 
• Documentação de controle de risco e matrizes de divulgação
• Currículos da alta gerência e do pessoal de TI
• Um plano de negócios detalhado abrangendo marketing e finanças

Tudo deve refletir não apenas os objetivos comerciais da empresa, mas também sua capacidade de operar de forma segura, transparente e sob supervisão regulatória.

Espaço para exceções — se o interesse público justificar

O que torna estas regras propostas particularmente interessantes é a sua flexibilidade incorporada.

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De acordo com a Seção 3 do projeto, a SEC pode conceder isenções dos requisitos de registro. No entanto, isso não será automático. As isenções devem ser solicitadas e justificadas com base no interesse público e na proteção do investidor.

A SEC deixou a linguagem ampla propositalmente. Isso permite decisões caso a caso, especialmente em situações em que uma empresa pode estar atendendo a um nicho de mercado ou testando um novo modelo que ainda não se enquadra perfeitamente nos parâmetros regulatórios.

Essa abertura medida pode ajudar startups menores e inovadoras a sobreviver em um espaço que está se tornando cada vez mais dominado por grandes empresas com grandes reservas de capital.

Trabalhando com outros reguladores

As Diretrizes do CASP também esclarecem que não substituem as funções de outras autoridades financeiras nas Filipinas. Por exemplo, Bangko Sentral of Pilipinas (BSP) ainda supervisionará certos serviços relacionados a ativos digitais, incluindo sistemas de pagamento e remessas.

Essa estrutura regulatória em camadas significa que as empresas de criptomoedas precisam interagir com diversas agências, dependendo da natureza de seus serviços. O objetivo é a coordenação, e não o conflito — mas as startups precisam estar preparadas para esse ambiente de conformidade multicamadas.

Sandbox estratégico: um campo de testes para inovação em criptomoedas

Paralelamente ao projecto de orientações, a SEC também lançado da Sandbox estratégico (StratBox) para Circular do Memorando da SEC nº 09-2024. Esta iniciativa permite que empresas de criptomoedas testar seus modelos em um ambiente controlado.

Pense na StratBox como um campo de provas. Ela fornece à SEC dados em tempo real sobre riscos e oportunidades, ao mesmo tempo em que oferece às empresas participantes a oportunidade de aprimorar seus serviços sem enfrentar imediatamente todos os ônus da conformidade.

Os serviços elegíveis para a StratBox incluem corretoras de criptomoedas, plataformas de tokens, custodiantes de ativos virtuais e, potencialmente, outras fintechs que atuam em setores relacionados. Os candidatos devem preencher uma inscrição formal e enviá-la eletronicamente para o Escritório de Inovação PhiliFintech.

Impacto na Indústria

A dupla estratégia da SEC — regras rígidas com flexibilidade opcional — sinaliza uma política de ativos digitais em amadurecimento. O limite de capital será dissuadir jogadores subcapitalizados ou oportunistas, o que pode levar a consolidação da indústria. Ao mesmo tempo, o StratBox e disposições de isenção oferecer esperança a empresas menores e mais ágeis que tentam construir algo útil e compatível.

Este pode ser o início de uma nova fase para criptomoedas como Bitcoin, Ethereum e  Solana nas Filipinas. Uma fase em que a indústria cresce dentro de estruturas legais definidas. Uma fase em que regulamentação e inovação podem prosperar, lado a lado.