O Morgan Stanley se torna o primeiro grande banco dos EUA a registrar ETFs de Bitcoin e Solana.

O Morgan Stanley tem arquivada para vaga Bitcoin com Solana O banco está lançando ETFs de criptomoedas, tornando-se o primeiro grande banco dos EUA a buscar aprovação para ETFs de criptomoedas próprios. Os documentos, submetidos à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 6 de janeiro, mostram que o banco planeja oferecer exposição direta aos preços do Bitcoin e da Solana por meio de produtos regulamentados voltados tanto para investidores de varejo quanto institucionais.

Isso demonstra que o Morgan Stanley não está mais se limitando à distribuição de produtos cripto de terceiros. Em vez disso, está criando seus próprios veículos, usando seu nome, reputação financeira e base de clientes para competir diretamente no mercado de ETFs de criptomoedas.

O que a Morgan Stanley apresentou à SEC?

O Morgan Stanley apresentou dois formulários de registro S-1 separados à SEC.

O primeiro documento abrange o Morgan Stanley Bitcoin Trust, um ETF spot de Bitcoin projetado para acompanhar o preço do Bitcoin, menos taxas e despesas. O segundo pedido é para o Morgan Stanley Solana Trust, que tem como objetivo acompanhar o preço da Solana.

Ambos os registros confirmam que os fundos deterão os ativos subjacentes diretamente, em vez de usar contratos futuros, derivativos ou alavancagem. Isso os coloca na mesma categoria dos ETFs de criptomoedas à vista já aprovados nos últimos dois anos.

Os documentos foram divulgados inicialmente por Reuters, marcando a primeira vez que um banco sistemicamente importante a nível global dos EUA solicita autorização para lançar seus próprios ETFs de criptomoedas.

Como funciona o ETF de Bitcoin da Morgan Stanley?

O Morgan Stanley Bitcoin Trust está estruturado como um fundo negociado em bolsa passivo.

Não tentará prever o mercado nem negociar Bitcoin ativamente. Em vez disso, acompanhará o preço do Bitcoin com base em um índice de referência designado, derivado das principais corretoras à vista.

Os principais detalhes estruturais incluem:

• O fundo deterá Bitcoin diretamente.
• Não serão utilizadas alavancagens nem derivativos.
• O valor patrimonial líquido será calculado diariamente.
• As ações serão criadas e resgatadas em grandes blocos por participantes autorizados.
• As criações e resgates podem ocorrer em dinheiro ou em espécie.
• Investidores de varejo podem negociar ações em bolsas de valores públicas por meio de contas de corretagem.

As transações de Bitcoin executadas em dinheiro serão processadas por meio de contrapartes terceirizadas selecionadas pelo patrocinador. A Morgan Stanley Investment Management atuará como patrocinadora do fundo.

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O símbolo de negociação, a listagem na bolsa de valores, o provedor de custódia e a estrutura de taxas ainda não foram divulgados.

O que é o ETF Solana da Morgan Stanley?

O Morgan Stanley também solicitou o registro de um ETF focado na Solana, denominado Morgan Stanley Solana Trust.

Assim como o produto Bitcoin, o fundo Solana é estruturado para deter o ativo subjacente diretamente. Ele foi projetado para acompanhar o preço do Solana sem usar alavancagem, derivativos ou estratégias de negociação ativa.

Os ETFs Solana ainda são relativamente novos no mercado americano. O primeiro ETF Solana à vista começou a ser negociado em outubro de 2025, liderado pela Bitwise. Desde então, outros produtos Solana foram lançados pela VanEck, Fidelity e Grayscale.

De acordo com os dados de mercado disponíveis, os ETFs da Solana cresceram para mais de US$ 1 bilhão em ativos líquidos totais, após quase $ 800 milhões em fluxos líquidos acumulados.

A entrada do Morgan Stanley adiciona uma grande marca bancária a uma categoria de produtos que até agora tem sido dominada por gestores de ativos.

Por que o Morgan Stanley está entrando no mercado de ETFs de criptomoedas agora?

As condições regulatórias nos Estados Unidos mudaram ao longo do último ano. Sob a presidência de Donald Trump, a política de ativos digitais passou a adotar regras mais claras para bancos e instituições financeiras tradicionais.

Diversos acontecimentos contribuíram para abrir essa porta:

• A SEC revogou a SAB 121, flexibilizando as restrições à custódia de criptomoedas.
• O Gabinete do Controlador da Moeda permitiu que os bancos atuassem como intermediários em transações com criptomoedas.
• Os bancos obtiveram maior clareza em relação à conformidade, ao tratamento de capital e ao risco operacional.

Essas mudanças reduziram as barreiras que anteriormente impediam os grandes bancos de oferecerem produtos de investimento em criptomoedas diretamente.

O pedido de falência da Morgan Stanley surge após anos de envolvimento cauteloso, limitado principalmente ao acesso de clientes e a funções relacionadas à custódia.

Qual o tamanho atual do mercado de ETFs de Bitcoin à vista?

O mercado spot de ETFs de Bitcoin cresceu rapidamente desde as primeiras aprovações nos EUA, em janeiro de 2024.

De acordo com os dados da SoSoValue:

• Os ETFs de Bitcoin à vista agora detêm US$ 123 bilhões em ativos líquidos
• Isso equivale a cerca de 6.57% da capitalização total de mercado do Bitcoin.
• As entradas líquidas ultrapassaram US$ 1.1 bilhão desde o início do ano.

O iShares Bitcoin Trust da BlackRock liderou a categoria. Nos últimos dias, registrou seus maiores fluxos de entrada em três meses, à medida que os preços do Bitcoin se recuperaram da desaceleração causada pelo feriado.

Analistas atribuem parte da renovada demanda ao reequilíbrio de portfólios institucionais e às expectativas em torno da continuidade de políticas pró-negócios nos EUA.

O que torna a mudança do Morgan Stanley diferente?

A maioria dos ETFs de criptomoedas até o momento foi lançada por gestores de ativos, e não por bancos.

Os documentos apresentados pelo Morgan Stanley representam uma mudança nesse padrão. O banco não está firmando parceria com um emissor externo de criptomoedas ou um patrocinador de marca branca. Em vez disso, está usando seu próprio nome e sua divisão interna de gestão de investimentos.

Bryan Armour, analista de ETFs da Morningstar, descreveu a iniciativa como notável, apesar da entrada do Morgan Stanley em um mercado saturado.

Ele observou que o Morgan Stanley pode ter como objetivo migrar os atuais investidores em Bitcoin para seus próprios ETFs, proporcionando escala imediata aos produtos, apesar de seu lançamento tardio.

A entrada de um banco no mercado de ETFs de criptomoedas também agrega legitimidade institucional, o que pode influenciar outros grandes bancos a seguirem o mesmo caminho.

Como isso se encaixa na estratégia mais ampla de criptomoedas do Morgan Stanley?

O Morgan Stanley expandiu gradualmente sua exposição a criptomoedas nos últimos anos.

Em outubro, o banco ampliou o acesso a investimentos em criptomoedas para todos os clientes e tipos de conta. Essa medida removeu restrições anteriores que limitavam a exposição a criptomoedas a indivíduos de alto patrimônio líquido.

Outros bancos estão fazendo ajustes semelhantes. O Bank of America recentemente permitiu que seus consultores de investimentos recomendassem alocações em criptomoedas para clientes sem limites mínimos de ativos.

Por que os ETFs ainda são a opção preferida de muitos investidores?

Muitos investidores preferem ETFs a manter criptomoedas diretamente.

Os ETFs oferecem:

• Acesso regulamentado ao mercado
• Relatórios fiscais simplificados
• Custódia de nível institucional
• Liquidez através de contas de corretagem tradicionais
• Menor risco operacional para os usuários finais

Para as instituições, os ETFs também se encaixam mais facilmente nas estruturas de conformidade e nos sistemas de gestão de portfólio já em uso.

E quanto às taxas e à custódia?

Os documentos apresentados pela Morgan Stanley descrevem a estrutura dos fundos, mas ainda não a divulgam:

• Taxas de gestão
• prestadores de serviços de custódia
• Bolsas de valores

Esses detalhes são esperados em documentos retificados, à medida que o processo de revisão da SEC continua.

A custódia continua sendo uma questão crítica. Com a revogação da SAB 121, os bancos agora têm mais flexibilidade, mas muitos ainda dependem de custodiantes terceirizados, como a Coinbase Custody ou a BitGo, por razões operacionais.

Conclusão

Os registros do ETF de Bitcoin e Solana do Morgan Stanley sinalizam uma mudança na forma como os principais bancos americanos estão abordando as criptomoedas. O banco está indo além da distribuição e custódia, passando a emitir produtos diretamente.

O Bitcoin Trust oferece exposição passiva e imediata, respaldada por participações diretas. O Solana Trust estende esse modelo a uma categoria mais recente de ativos digitais. Juntos, eles colocam o Morgan Stanley entre a crescente lista de instituições que constroem infraestrutura regulamentada para investimentos em criptomoedas.

Os registros não alteram o mercado de criptomoedas da noite para o dia. Eles confirmam que os ativos digitais estão se tornando parte da oferta padrão de produtos financeiros nos mais altos níveis das finanças tradicionais.

Recursos

1. Documento da Morgan Stanley enviado à SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA).Formulário S-1: Declarações de registro para a SEC

2. Reportagem da ReutersMorgan Stanley solicita ETFs de bitcoin e solana em impulso para ativos digitais.

3. Reportagem da CoinDeskMorgan Stanley solicita registro de ETFs de bitcoin e solana, intensificando sua investida no setor de criptomoedas.

4. Reportagem da Euro NewsMorgan Stanley solicita autorização para lançar ETFs de Bitcoin e Solana, enquanto Wall Street abraça as criptomoedas.

5. Portal SoSoValueDados do Bitcoin à vista e do ETF Solana