O que levou ao colapso do Mantra OM?

Em 13 de abril, o token Mantra OM — a criptomoeda nativa do blockchain Mantra —sofreu um dos maiores colapsos diários na história das criptomoedas.

OM caiu de cerca de $ 6.3 a apenas $ 0.36, eliminando mais de 90% de seu valor de mercado de US$ 6 bilhões. Em poucas horas, um token que antes simbolizava a promessa de tokenização de ativos do mundo real (RWA) estava sendo comparado a falhas infames como Terra Luna e FTX.

No momento em que este artigo foi escrito, o OM havia se recuperado ligeiramente, para pouco mais de US$ 0.75. 

O que é Mantra e OM?

mantra é uma plataforma de tokenização criada para trazer ativos do mundo real — como imóveis, data centers e commodities físicas — para a blockchain. Seu objetivo é simplificar a gestão de ativos, melhorar o acesso e criar liquidez global por meio do blockchain. Seu token nativo, OM, desempenha um papel central na governança, na participação e na rede.

A Mantra ganhou força no início deste ano quando garantiu uma Acordo de tokenização de US$ 1 bilhão com o Grupo DAMAC de Dubai. O projeto também se tornou o primeiro DeFi protocolo licenciado pela Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai (VARA), tornando-se um nome importante no crescente ecossistema RWA.

Isso torna o colapso da OM ainda mais surpreendente.

Puxada de tapete ou caos de liquidação?

A comunidade cripto foi rápida em especular. Alguns comerciantes alegaram que era uma decisão definitiva puxar tapete, acusando pessoas de dentro da empresa de despejar tokens a portas fechadas.

O investidor Gordon chegou ao ponto de chamada é o “maior puxada de tapete desde LUNA/FTX.”

Mas o cofundador e CEO da Mantra, John Patrick Mullin, negado qualquer jogo sujo. Em uma declaração oficial, Mullin disse que "fechamentos forçados imprudentes" pelas bolsas centralizadas (CEXs) foram as culpadas — não a equipe Mantra.

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“Essa desorganização não foi causada pela equipe, pela MANTRA Chain Association, seus principais consultores ou pelos investidores da MANTRA”, postou Mullin no X (antigo Twitter).

Ele alegou que várias posições de contas OM foram liquidadas repentinamente durante horas de baixa liquidez no domingo à noite UTC—manhã cedo na Ásia. Isso, ele disse, criou uma liquidação em cascata que esmagou o preço do token.

Sem nomear plataformas, Mullin criticou as CEXs por terem muito controle e pouca supervisão. Ele alertou que esse poder descontrolado poderia desencadear "deslocamentos" que prejudicariam investidores e projetos.

Perguntas ainda sem resposta

Apesar da resposta, a explicação não convenceu muitos.

Alguns usuários destacaram a ausência de uma causa clara. Outros apontaram falta de comunicação da equipe nas horas imediatamente após o acidente. 

Analista da rede ZachXBT expressou ceticismo, questionando a falta de transparência e clareza.

"Que tipo de declaração é essa? A OM caiu mais de 90% em uma única vela", escreveu ele.

Os investidores começaram a traçar paralelos com o Acidente da Terra Luna em 2022, que também eliminou bilhões. Alguns até pedem ação legal, acusando a equipe Mantra de negligência ou pior.

Binance e OKX respondem

A indústria em geral tomou conhecimento. A Binance emitiu uma afirmação confirmando que OM tinha visto “volatilidade significativa dos preços”, que suas verificações internas vinculavam a liquidações entre bolsas. A Binance também esclareceu que controles de risco como alavancagem reduzida estava em vigor desde outubro.

Fundador binance CZ pesado afirmando que a atividade do usuário — e não as listagens — deve determinar a credibilidade de um token. Ele sugeriu que a medição engajamento real do usuário é um forte sinal da viabilidade de um projeto.

Enquanto isso, Estrela do CEO da OKX chamado o colapso do OM “grande escândalo” e prometeu divulgar dados relevantes on-chain, incluindo desbloquear cronogramas e registros colaterais.

E quanto à Tokenomics da Mantra?

Em sua defesa, Mullin disse que a OM a tokenomics não mudou. Todos os tokens de equipe e investidores permanecem bloqueado sob cronogramas de aquisição, e não ocorreram movimentações não autorizadas de tokens. Segundo relatos, anteriormente um endereço de carteira de verificação foi compartilhado publicamente.

O token OM subiu tão alto quanto US$ 9 no início deste ano, impulsionado pelo entusiasmo em torno da tokenização de ativos no mundo real e pelas conquistas regulatórias nos Emirados Árabes Unidos. Mas os críticos agora questionam se os fundamentos já foram tão sólidos quanto anunciado.

Este é o fim do OM?

É cedo para dizer.

A equipe Mantra insiste que é “não vou a lugar nenhum” e agendou uma discussão comunitária sobre X para abordar preocupações. 

A Mantra também prometeu uma investigação detalhada e mais transparência. Resta saber se isso será suficiente para acalmar os investidores e restaurar sua reputação.

Além do próprio token OM, este evento aponta para um problema mais amplo enfrentado pelos projetos DeFi e de tokenização: risco de liquidez, exposição cambial central e operações opacas.

A queda do Mantra se junta a uma lista crescente de colapsos e ataques de alto perfil no início de 2025. No mesmo trimestre:

• O Libra memecoins perdeu quase todo o seu valor
• O Bybit hack resultou em $ 1.4 bilhão em perdas
• Vários protocolos DeFi sofreram explorações de contratos inteligentes e ataques de liquidez.

DeFi promete descentralização, mas quando os tokens principais ainda dependem de CEXs para volume, forças centralizadas podem causar estragos. 

Em um setor onde bilhões podem desaparecer em horas, responsabilidade e comunicação aberta são tudo.