JPMorgan aprofunda sua atuação no Ethereum com o lançamento de seu segundo fundo.

JP Morgan (@JP MorganA empresa protocolou um pedido na SEC em 12 de maio para lançar o JLTXX, seu segundo fundo de mercado monetário tokenizado na bolsa de valores. Ethereum blockchain. O produto representa o movimento mais direto do banco até o momento para se inserir no mercado de reservas de stablecoins aberto pela GÊNIO A ação ocorre menos de cinco meses após o lançamento do primeiro fundo de mercado monetário on-chain do banco na mesma rede.

O documento de registro denomina o fundo como JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund. Ele deterá títulos, notas e obrigações do Tesouro dos EUA de curto prazo, além de acordos de recompra overnight totalmente garantidos por títulos do Tesouro ou dinheiro. A estrutura visa manter um estável com um valor patrimonial líquido de um dólar, e o prospecto afirma que foi criado para atender aos requisitos de reserva que os emissores de stablecoins devem cumprir de acordo com a Lei GENIUS.

O que faz JLTXX?

A JLTX registra a propriedade em Ethereum Utilizando a Kinexys Digital Assets, a plataforma blockchain interna do JPMorgan. Os saldos de tokens na rede estão vinculados às participações dos investidores no fundo, e títulos do Tesouro com vencimento de 93 dias ou menos compõem o lado do ativo.

O registro abre espaço para que o banco se expanda para outras blockchains públicas posteriormente, mas, por enquanto, o Ethereum é a única rede listada. O registro entrou em vigor em 13 de maio, embora o JPMorgan não tenha divulgado uma data de lançamento. O fundo cobra uma taxa anual de 0.16% após isenções e exige um investimento mínimo de um milhão de dólares.

O JLTXX segue os passos do My OnChain Net Yield Fund (MONY), lançado em 15 de dezembro de 2025, com um aporte inicial de US$ 100 milhões do próprio capital do JPMorgan e restrito a investidores qualificados, conforme a Regra 506(c) da SEC. O JLTXX foi registrado por meio de uma emenda 485BPOS, formulário utilizado por empresas de investimento registradas para distribuição mais ampla, o que indica um alcance institucional maior do que o do MONY.

Como isso se encaixa na estratégia da JPMorgan para o Ethereum?

O JPMorgan tem sido um dos bancos mais consistentes no desenvolvimento da tecnologia Ethereum desde 2016, quando lançou o Quorum, um fork empresarial posteriormente utilizado por centenas de instituições. O JPM Coin veio em seguida, em 2019, para pagamentos de atacado em uma blockchain privada. O Onyx foi lançado em 2020 e renomeado para Kinexys no final de 2024.

A grande mudança em 2025 foi a transição de sistemas permissionados para o Ethereum público. O MONY foi o primeiro fundo de mercado monetário de um banco sistemicamente importante de nível global a operar diretamente na rede pública. O JLTXX dá um passo além, mirando diretamente no mercado de reservas de stablecoins, em vez de servir como uma ferramenta de gestão de caixa para clientes selecionados.

O JPMorgan agora está na liderança de um campo concorrido. O da BlackRock BUIDLA Franklin Templeton, com seu BENJI, e a Fidelity já possuem produtos tokenizados de mercado monetário ou de tesouraria em operação ou em fase de desenvolvimento. O Ethereum abriga mais de 53% do valor distribuído de ativos tokenizados do mundo real e suporta aproximadamente 846 projetos de tokenização, de acordo com a RWA.xyz, tornando-se a camada de liquidação padrão para emissões institucionais.

Por que a Lei GENIUS é importante neste caso?

A Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins nos EUA, sancionada em julho de 2025, exige que os emissores de stablecoins nos EUA lastreiem seus tokens em uma proporção de um para um com ativos líquidos de alta qualidade, como dinheiro em espécie, títulos do Tesouro de curto prazo e depósitos bancários segurados. Os emissores também estão sujeitos a obrigações de auditoria e relatórios.

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O JLTXX foi projetado para atender diretamente a esses requisitos. O documento afirma que o fundo "investe de forma a satisfazer os requisitos de ativos de reserva elegíveis que os emissores de stablecoins são obrigados a manter". Essa é a parte que os investidores estão acompanhando com mais atenção. Se aprovado, o fundo oferece aos emissores de stablecoins um veículo de tesouraria on-chain em conformidade com as regulamentações, proveniente do maior banco dos EUA em ativos totais. O JPMorgan Asset Management administrava cerca de US$ 4.3 trilhões no final de março de 2026.

O contexto mais amplo é um mercado de ativos do mundo real tokenizados que cresceu para aproximadamente US$ 32 bilhões globalmente, com produtos do Tesouro dos EUA tokenizados representando cerca de US$ 15.9 bilhões desse total. Stablecoin É provável que emissores, gestores de recursos e tesoureiros corporativos direcionem mais reservas por meio de fundos tokenizados em vez de depósitos bancários ou participações em mercados monetários fora da blockchain.

Fontes:

• Formulário 485BPOS da SEC - Prospecto da JLTXX, detalhes das ações da classe de tokens, linguagem de conformidade com a Lei GENIUS, papel da Kinexys, estrutura de taxas
• Comunicado de imprensa da JPMorgan Asset Management - Detalhes do lançamento do MONY, estrutura 506(c), valor do AUM (Ativos Sob Gestão) da JPMorgan Asset Management
• Bloomberg - Contexto de arquivamento, enquadramento da corrida pela tokenização em Wall Street
• RWA.xyz - Tamanho do mercado de ativos do mundo real tokenizados, participação de mercado do Ethereum, totais de produtos do Tesouro tokenizados