Índia rejeita regulamentação completa de criptomoedas devido a riscos financeiros

A Índia não introduzirá uma estrutura legal completa para criptomoedas. De acordo com ReutersUm documento governamental revisado este mês mostra que os reguladores temem riscos sistêmicos caso os ativos digitais sejam integrados ao sistema financeiro. Em vez disso, a Índia planeja manter a supervisão parcial, aplicando impostos e requisitos de registro limitados, sem conceder ampla legitimidade às criptomoedas.

Por que a Índia rejeita uma estrutura abrangente

O governo argumenta que regular as criptomoedas lhes daria legitimidade e correria o risco de incorporá-las à economia formal. As autoridades acreditam que isso poderia desestabilizar a política monetária e criar vulnerabilidades no sistema bancário.

O Banco da Reserva da Índia (RBI), um crítico de longa data das criptomoedas, afirma que uma supervisão eficaz seria quase impossível. O banco central alertou que ativos especulativos como Bitcoin e  Ethereum poderia se espalhar para a economia em geral, representando riscos aos sistemas de pagamento e à estabilidade financeira.

Embora uma proibição total pudesse teoricamente resolver esses perigos, o documento reconhece que as transferências ponto a ponto e as trocas descentralizadas permaneceriam ativas.

Regras atuais de criptomoedas da Índia

Mesmo sem uma estrutura completa, a negociação de criptomoedas não é totalmente desregulamentada na Índia. As autoridades aplicam medidas rigorosas, incluindo:

• Imposto de 30% sobre ganhos de criptografia e um imposto de 1% retido na fonte sobre as transações.
• Registro obrigatório de trocas globais de criptomoedas com a Unidade de Inteligência Financeira (FIU) para conformidade com medidas antilavagem de dinheiro.
• Restrições ao acesso bancário, com a maioria dos bancos indianos evitando relacionamentos diretos com plataformas de criptomoedas devido à pressão do banco central.

No final de 2023, a FIU ordenou restrições em grandes bolsas estrangeiras, como Binance, KuCoin, Huobi e Kraken, por não se registrarem. Binance e KuCoin retornaram posteriormente após cumprirem os requisitos de conformidade.

Apesar da pesada tributação e da incerteza regulatória, os indianos detêm cerca de US$ 4.5 bilhões em criptoativos, segundo estimativas do governo. Autoridades enfatizam que esse valor não é grande o suficiente para ameaçar a estabilidade financeira atual.

Tentativas anteriores de regulamentação

A postura cautelosa da Índia vem sendo construída há anos.

• In 2021, o governo elaborou um projeto de lei para proibir criptomoedas privadas, mas nunca as introduziu.
• In 2023, durante sua presidência do G20, a Índia pediu uma estrutura global sobre regulamentação de criptomoedas.
• In 2024, um documento de discussão planejado sobre supervisão de criptomoedas foi adiado enquanto as autoridades esperavam para ver como os EUA formalizariam suas próprias regras.

Este histórico destaca uma estratégia de adiamento em vez de ação decisiva. Autoridades continuam a ponderar os riscos da integração das criptomoedas em relação aos custos políticos e econômicos de uma proibição.

Preocupações sobre Stablecoins

O documento do governo dá especial atenção a stablecoins, que são atreladas a moedas fiduciárias, como o dólar americano.

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Ele alerta que o uso generalizado de stablecoins pode:

• Enfraquecer os sistemas nacionais de pagamento como a Interface Unificada de Pagamentos (UPI) da Índia.
• Aumentar a dependência do dólar, já que a maioria das stablecoins são lastreadas em dólares.
• Causar tensões de liquidez durante choques de mercado, potencialmente impactando bancos e mercados financeiros.

Com os EUA aprovando recentemente a Lei GENIUS Para regular as stablecoins, os reguladores indianos acreditam que é necessário um monitoramento rigoroso. Autoridades afirmam que o crescimento das stablecoins no exterior pode remodelar os pagamentos e os fluxos de capital em economias emergentes como a Índia.

Como a Índia se compara às tendências globais

A resistência da Índia se destaca em um momento em que a regulamentação global de criptomoedas está se acelerando.

• Estados Unidos: Aprovou uma legislação abrangente sobre stablecoins e está debatendo novas regras sobre a estrutura do mercado.
• China: Mantém a proibição de criptomoedas, mas está testando uma stablecoin digital lastreada em yuan.
• Japão e Austrália: Desenvolver estruturas, mas manter a cautela, concentrando-se na supervisão em vez da promoção.
• União Européia: Implementou sua regulamentação de Mercados de Criptoativos (MiCA) para harmonizar as regras entre os estados-membros.

A postura da Índia a aproxima mais do modelo restritivo da China do que dos EUA ou da UE. No entanto, ao contrário da China, ela não chegou a uma proibição total.

O Paradoxo da Adoção

Apesar do ceticismo regulatório, a Índia lidera o mundo na adoção de criptomoedas. Chainalysis classifica a Índia no topo em diversas categorias de uso, desde comércio varejista até finanças descentralizadas.

No entanto, líderes do setor alertam que as métricas de adoção podem exagerar o uso no mundo real. Altos níveis de interesse contrastam com um ambiente de negociação formal frágil, onde impostos e restrições dificultam o sucesso das plataformas.

Mithil Thakore, CEO da Velar, descreveu a situação como uma “encruzilhada paradoxal”, onde a adoção generalizada coexiste com regras pouco claras e restritivas.

Dimensões Institucionais e Políticas

O debate político não é puramente técnico. Alguns funcionários do governo divulgam seus ativos em criptomoedas. O Ministro Jayant Chaudhary recentemente relatado que seu portfólio cresceu 19%, para cerca de US$ 25,500.

Investidores institucionais, no entanto, permanecem hesitantes. Impostos rigorosos e leis pouco claras tornaram a Índia uma base pouco atraente para startups de criptomoedas e financiamento de risco.

Organismos internacionais como o FMI, o Banco Mundial e o Banco de Compensações Internacionais também alertaram sobre volatilidade, fraude e risco de contágio para as finanças tradicionais. Esses alertas reforçam a posição conservadora da Índia.

Conclusão

A Índia optou por um caminho cauteloso na regulamentação de criptomoedas. Ao evitar uma estrutura completa, o governo busca conter riscos sem legitimar ativos especulativos. Impostos, regras antilavagem de dinheiro e restrições bancárias continuam sendo as ferramentas preferidas.

Essa abordagem deixa a Índia fora de sintonia com muitos pares globais que buscam regras mais claras. No entanto, reflete os temores persistentes do Banco Central da Índia (RBI) e do Ministério das Finanças de que as criptomoedas possam minar a soberania e a estabilidade financeiras.

Por enquanto, o ecossistema de criptomoedas da Índia continua definido por supervisão parcial, impostos pesados ​​e adoção generalizada, porém limitada.

Recursos:

1. Índia resiste à estrutura completa de criptomoedas e teme riscos sistêmicos, mostra documento - reportagem da Reuters: https://www.reuters.com/world/india/india-resists-full-crypto-framework-fears-systemic-risks-document-shows-2025-09-10/

2. Índice de Adoção de Criptomoedas - relatório da Chainalysis: https://www.chainalysis.com/blog/2025-global-crypto-adoption-index/

3. Ativos de Jayant Chaudhary: https://www.pmindia.gov.in/wp-content/uploads/2025/09/Sh_Jayant_Chaudhary_0001.pdf