Lei GENIUS aprovada no Senado dos EUA na primeira votação sobre regulamentação de stablecoins

O Senado dos EUA tem passou oficialmente a Lei GENIUS, marcando a primeira vez que os legisladores federais aprovaram uma estrutura abrangente para stablecoinsO projeto de lei, formalmente intitulado Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA, foi aprovado com 68 votos a 30 na terça-feira.

Este é um ponto de virada para a indústria de criptomoedas. Durante anos, as stablecoins operaram em uma zona cinzenta regulatória. Agora, pela primeira vez, o governo está estabelecendo padrões nacionais para esses ativos digitais atrelados ao dólar. 

O projeto de lei define os principais requisitos de conformidade: garantia integral de reservas, auditorias mensais e regras rigorosas de combate à lavagem de dinheiro. Essas disposições visam proteger os consumidores e, ao mesmo tempo, promover a inovação.

A Lei GENIUS agora segue para a Câmara dos Representantes. Embora a votação na Câmara seja incerta, a aprovação do Senado já sinaliza que as criptomoedas não são mais marginais.

Stablecoins entram no mainstream

Stablecoins são ativos digitais atrelados a moedas do mundo real, como o dólar americano. Elas oferecem liquidação rápida e taxas de transação baixas, o que as torna uma alternativa atraente aos sistemas de pagamento tradicionais. Mas, até agora, os emissores de stablecoins não tinham um caminho regulatório claro. Isso muda com a Lei GENIUS.

Se o projeto de lei for aprovado, empresas privadas poderão emitir tokens digitais lastreados em dólar sob uma estrutura regulamentada. Isso significa que instituições — de bancos a fintechs — poderão operar com clareza jurídica e supervisão federal.

 

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A senadora Kirsten Gillibrand, coautora do projeto de lei, disse que a legislação "protegerá os consumidores, permitirá a inovação responsável e salvaguardará o domínio do dólar americano". O projeto conta com apoio bipartidário de legisladores como Bill Hagerty, Tim Scott e Cynthia Lummis.

A indústria de criptomoedas demonstra sua força política

Este projeto de lei também é uma prova da crescente influência das criptomoedas em Washington. O setor gastou quase US$ 250 milhões durante o ciclo eleitoral de 2024, ajudando a inaugurar o que muitos chamam de o Congresso mais pró-criptomoedas da história dos EUA.

O governo do presidente Donald Trump adotou os ativos digitais como ferramentas para o crescimento econômico e a força geopolítica. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, elogiou a iniciativa do Senado, chamando o projeto de lei de "ganha-ganha" tanto para as finanças públicas quanto para a inovação privada.

Segundo Bessent, o mercado de stablecoins pode atingir US$ 3.7 trilhões até o final da década. Isso seria impulsionado pela crescente demanda por títulos do Tesouro americano tokenizados, que lastreiam muitas stablecoins. O aumento da demanda por títulos do Tesouro poderia reduzir os custos de empréstimos do governo — um bônus crucial para um país que enfrenta o aumento da dívida.

Grandes bancos e grandes empresas de tecnologia entram na corrida

No mesmo dia da aprovação da Lei GENIUS, o JPMorgan lançou sua própria stablecoin, JPMD, na cadeia Base de Camada 2 do Ethereum. Apoiado pela Coinbase, este lançamento sinaliza a prontidão de Wall Street para adotar ativos digitais agora que a regulamentação está tomando forma.

Enquanto isso, empresas como a Shopify integraram o USDC para pagamentos, e o Bank of America estaria explorando suas próprias opções de stablecoin. Dados do Deutsche Bank mostram que as transações com stablecoin atingiram US$ 28 trilhões no ano passado — mais do que a Mastercard e a Visa juntas.

No entanto, nem todos terão passe livre. A Lei GENIUS restringe grandes empresas de tecnologia de emitir suas próprias stablecoins, a menos que façam parcerias com instituições financeiras regulamentadas. Os legisladores afirmam que isso visa evitar monopólios e proteger a concorrência.

Visões concorrentes na Câmara

Embora o Senado tenha se movimentado, a Câmara apresentará sua própria versão da legislação sobre stablecoins — a Lei STABLE. Assim como a Lei GENIUS, ela apoia tokens lastreados em reservas e salvaguardas ao consumidor, mas os dois divergem quanto à supervisão.

O projeto de lei do Senado centraliza a autoridade sob o Tesouro. A versão da Câmara a distribui entre o Federal Reserve, o Gabinete do Controlador da Moeda e outros. Isso significa que as duas casas precisarão conciliar seus projetos, o que pode levar meses.

Assessores dizem que, embora a Lei GENIUS tenha tido um caminho mais claro no Senado, a aprovação final pode depender de negociações entre essas estruturas concorrentes.

Um caminho difícil para a passagem

A Lei GENIUS deveria ser o primeiro passo fácil para a regulamentação das criptomoedas. Mas levou meses de debate e uma votação fracassada antes que o Senado finalmente o aprovasse.

A senadora Cynthia Lummis admitiu que o processo foi mais difícil do que o esperado. Em seu discurso na conferência Bitcoin 2025, ela disse: "Tem sido extremamente difícil. Eu não fazia ideia de como isso seria difícil." O senador Bill Hagerty ecoou sua frustração, dizendo que foi um "assassinato" garantir votos suficientes em todos os partidos.

Ainda assim, dezoito senadores democratas acabaram concordando, garantindo apoio bipartidário para o projeto de lei.

A Lei GENIUS pode preparar o terreno para desenvolvimentos mais amplos na estratégia de moeda digital dos EUA. Com a clareza regulatória agora ao alcance, o governo poderá avançar mais rapidamente em questões como uma moeda digital de banco central (CBDC) ou sistemas de pagamento transfronteiriços.

Líderes do setor veem a Lei GENIUS como uma base — não apenas para as stablecoins, mas para o futuro das finanças digitais. Se aprovada pela Câmara e sancionada, ela fornecerá uma estrutura confiável para o crescimento do setor dentro das fronteiras dos EUA.