Ethereum está "sob ameaça" com Solana e BNB Chain ganhando terreno, diz relatório

Ethereum há muito tempo detém a coroa como a plataforma de contrato inteligente dominante, impulsionando financiamento descentralizado (DeFi), tokens não fungíveis (NFTs) e muito mais. 

No entanto, um novo relatório da Binance Research sugere que a supremacia do Ethereum no espaço blockchain está agora 'ameaçada'. Solana e Cadeia BNB estão diminuindo a diferença, desafiando o domínio de longa data do Ethereum. Essa mudança pode ser atribuída a vários fatores, incluindo os altos custos de transação do Ethereum, as baixas velocidades e sua relação em evolução com as soluções da Camada 2 (L2s).

A crescente ameaça da BNB Chain e Solana

BNB Smart Chain e Solana não são mais apenas "alternativas ao Ethereum". Elas estão rapidamente ganhando participação de mercado, especialmente em métricas importantes: Atividade DEX, atenção do desenvolvedor e custos do usuário.

Solana viu um aumento acentuado tanto no crescimento do desenvolvedor quanto no uso da rede graças ao seu taxas baixas e alto rendimentoA BNB Chain, apoiada pela enorme base de usuários da Binance, construiu discretamente seu ecossistema com recursos competitivos e fácil acesso. Ambas as cadeias agora ameaçam corroer a participação da Ethereum nos mesmos domínios que ela outrora dominava.

De acordo com a Binance, o Ethereum está perdendo terreno devido a:

• Transações lentas e caras no L1
• Mentalidade fragmentada do desenvolvedor entre L1 e vários L2s
• Diminuição da liquidez em vários rollups
• Captura de taxas reduzida pela rede principal Ethereum devido a rollups

Isso cria um problema de vazamento de valor. À medida que mais atividade é transferida para as L2s, Ethereum o ativo perde sua capacidade de gerar receita consistente na cadeia, enfraquecendo seu papel como "dinheiro de ultrassom".

O papel das soluções de camada 2 (L2s)

As soluções de escalonamento de Camada 2 do Ethereum, como rollups, tornaram-se parte crucial da estratégia da rede para enfrentar esses desafios. Essas soluções permitem a execução off-chain, reduzindo a carga na rede principal do Ethereum. No entanto, a ascensão das Camadas 2 também levantou preocupações sobre a competitividade de longo prazo do Ethereum como camada de disponibilidade de dados.

As próximas atualizações do Pectra e do Fusaka visam escalar os recursos de nível 2 do Ethereum. Com lançamento previsto para maio e final de 2025, essas atualizações se concentrarão em aprimorar o staking, os blobs e a abstração de contas. 

Petra vai trazer:

• Atualizações de staking (EIP-7251): Aumentando os limites do validador de 32 ETH para 2,048 ETH
• Expansão de blobs (EIP-7691): Aumentando a capacidade de blobs de 6 para 9 para envio de dados L2 mais barato
• Abstração de conta (EIP-7702): Transformando carteiras de usuários em carteiras de contratos inteligentes com recursos avançados

Fusaka, em contraste, concentra-se na competitividade de longo prazo do Ethereum como um camada de disponibilidade de dados:

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• PeerDAS (EIP-7594): Estabelece as bases para a amostragem de disponibilidade total de dados
• Formato de Objeto Ethereum (EOF): Torna o desenvolvimento de contratos inteligentes mais seguro e modular

No entanto, apesar desses esforços, há dúvidas crescentes sobre a capacidade do Ethereum de se manter à frente, especialmente em rendimento bruto e captura de valor.

À medida que o Ethereum transferiu mais responsabilidade para soluções de Nível 2, grande parte das taxas de transação e da receita extraível máxima (MEV) foram transferidas da rede principal do Ethereum. Essa mudança tornou mais difícil para o Ethereum manter sua posição como ativo principal nos ecossistemas de Nível 1 e Nível 2.

Pesquisas sugerem que o Ethereum poderia se beneficiar ao incentivar as L2s a contribuir com uma parte de suas taxas de volta para a L1. No entanto, isso exigiria a adesão de projetos da L2, muitos dos quais podem não estar motivados a compartilhar sua receita com o Ethereum. 

A possibilidade de "reprecificar o mercado de blobs" e considerar a introdução de um modelo de compartilhamento de taxas poderia ajudar o Ethereum a capturar mais valor de seu ecossistema L2, mas a eficácia de tais medidas permanece incerta.

Concorrentes em disponibilidade de dados: Celestia, NearDA e EigenDA

O compromisso da Ethereum com o escalonamento de nível 2 não passou despercebido por seus concorrentes, que adotaram abordagens diferentes para a disponibilidade de dados. A Celestia, por exemplo, está se posicionando como uma camada especializada em disponibilidade de dados. Recentemente, lançou a atualização Mammoth Mini, que impulsionou sua capacidade de transferência de dados. 

A Celestia tem aumentado consistentemente sua taxa de transferência, reduzindo os tempos de bloco e tornando a amostragem de disponibilidade de dados muito mais rápida. Isso permitiu que a Celestia escalasse com eficiência, tornando-se uma forte concorrente da Ethereum no segmento de disponibilidade de dados.

Da mesma forma, a NearDA, que se integra ao Chain Development Kit (CDK) da Polygon, oferece soluções de disponibilidade de dados baratas e pode lidar com uma taxa de transferência maior que a da Ethereum por uma fração do custo. A EigenDA, outra concorrente, também ganhou destaque por sua capacidade de oferecer disponibilidade de dados com liquidação nativa na Ethereum. 

Para comparação:

• Celestia atinge 27 MB/s com atualizações como Mamute e  Shwap, visando 1 GB/s
• PERTO DA pode processar 16 MB/s hoje e é 85,000 vezes mais barato que o mercado de blobs do Ethereum
• EigenDA lançado com 15 MB/s e 4.5 milhões de ETH apostados via EigenLayer

Problema de Acréscimo de Valor

A escolha de design do Ethereum de direcionar a maior parte da atividade para as camadas 2 foi tecnicamente bem-sucedida. Ela oferece escalabilidade sem comprometer a camada base. No entanto, isso teve um custo: perda de receita em L1.

EIP-4844 introduziu transações de blob que são mais baratas, mas geram menos receita. A receita de taxas de nível 1 do Ethereum agora é menor do que antes, e o ativo se tornou inflacionário novamente — minando a narrativa do “dinheiro do ultrassom”.

A questão central: O Ethereum está escalando muito bem, a um custo muito baixo.

Embora Vitalik Buterin tenha apresentado ideias para corrigir isso, como:

• Reprecificação de mercados de blob para capturar mais valor
• Incentivar os L2s a partilhar uma parte das taxas com os L1
• Suporte a rollups baseados que liquidam no Ethereum e retornam MEV para L1

A maioria deles depende de adesão de L2s, que atuam como empresas independentes. Eles podem preferir opções de DA mais baratas ou evitar completamente as taxas de contribuição.

Rollups baseados: um raio de esperança para a captura de taxas L1

Baseado em rollups como Taiko, Onda e UniFi oferecem um possível caminho a seguir. Esses rollups permitem que o Ethereum capture taxas de sequenciamento e MEV diretamente.

Por exemplo, a Taiko contribuiu quase US $ 12 milhões em taxas com apenas 33.6 GB de dados publicados - superando em muito outros rollups como o Base, que publicou mais de 275 GB de dados, mas pagou apenas US $ 5 milhões em taxas.

O problema? Rollups baseados em blockchain ainda são raros, e o roteiro do Ethereum ainda não os prioriza. Sem uma adoção mais ampla, o Ethereum terá dificuldades para construir uma economia de taxas sustentável no nível 1.

O Ethereum pode competir?

Valores da cultura de desenvolvimento da Ethereum segurança, descentralização e consenso comunitário, o que naturalmente retarda o progresso. Isso dá a projetos mais ágeis — como Celestia e NEAR — espaço para superar o Ethereum em recursos e eficiência de custos.

No entanto, a velocidade tem suas desvantagens. O ritmo mais lento do Ethereum garante um alto grau de confiança, o que continua sendo um recurso vital para projetos que precisam de disponibilidade robusta de dados. Nem todo projeto precisa de 1 GB/s de taxa de transferência se 90% dessa capacidade permanecer ociosa.

Ethereum ainda desfruta do Efeito Lindy—uma longa história, fortes efeitos de rede e ampla integração em DeFi. 

O Ethereum continua sendo a segunda maior criptomoeda em capitalização de mercado e é amplamente utilizado em todas as soluções de Camada 2. No entanto, se o valor do Ethereum continuar a cair e seu domínio diminuir, a rede corre o risco de perder sua posição como principal ativo no universo das criptomoedas.