EPOCH, Chainlink e Synthesys lançam fundo de crédito privado tokenizado em seis mercados.

EPOCH Digital Credit, Synthesys e Elo de corrente  lançado em conjunto TreasuryPlus (TPLUS) é um fundo de crédito privado tokenizado, nativo digital, distribuído em 22 canais em seis mercados financeiros globais desde o primeiro dia. É o primeiro fundo de crédito privado tokenizado do seu tipo a combinar administração de fundos de nível institucional com interoperabilidade entre blockchains e distribuição global multiplataforma no lançamento.

O que é o TreasuryPlus (TPLUS) e como funciona?

TPLUS é um fundo de crédito privado tokenizado, criado para gerar rendimentos superiores aos dos instrumentos tradicionais do mercado monetário. Ele oferece liquidez on-chain 24 horas por dia, 7 dias por semana, por meio de plataformas de subscrição e resgate em stablecoins e moedas fiduciárias.

O fundo é gerido pela EPOCH Digital Credit e administrado pela Ascent Fund Services, uma administradora de fundos tradicional. Essa integração é possível graças à Synthesys Mint, que funciona em conjunto com o Chainlink SmartData para fornecer relatórios de NAV (valor patrimonial líquido) seguros e verificáveis ​​na blockchain.

Em termos mais simples: o fundo opera como um veículo de crédito institucional convencional, mas sua infraestrutura é construída nativamente em blockchain, eliminando a necessidade de gêmeos digitais ou agentes de transferência personalizados exclusivos da Web3, que aumentam o custo e a complexidade.

A TPLUS é construída com base no Protocolo de Interoperabilidade entre Cadeias (CCIP) da Chainlink e em seu padrão técnico de Agente de Transferência Digital (DTA). Essas ferramentas permitem que o fundo opere em várias blockchains simultaneamente, sem duplicar estruturas ou adicionar intermediários desnecessários.

O fundo será lançado nativamente no Ethereum, Stellar e Solana no início de 2026, com planos de integração adicional em Avalanche, Canton e outras redes.

Por que a maioria dos fundos tokenizados não atingiu as metas?

Antes do TPLUS, as estruturas de fundos tokenizados compartilhavam um conjunto comum de limitações que restringiam seu alcance e utilidade para investidores institucionais:

• A distribuição estava fragmentada em mercados isolados, reduzindo o acesso.
• Muitos fundos usaram gêmeos digitais em vez de estruturas nativas, adicionando camadas de taxas.
• A integração com a administração de fundos tradicional não estava disponível ou exigia soluções personalizadas exclusivas para Web3.

Essas restrições limitavam tanto a liquidez quanto a compatibilidade institucional. O TPLUS foi projetado para abordar diretamente esses três aspectos.

Darien Poh, CEO da Synthesys, descreveu o posicionamento do fundo: 

"Pela primeira vez, um fundo nativo digital está entregando exatamente o que a tokenização vem prometendo: acesso global, alta liquidez, taxas mais baixas e acesso democratizado a crédito de alta qualidade."

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Quem está por trás da TPLUS e qual é o seu histórico?

A equipe sênior de investimentos da EPOCH é liderada por Ken Steven e Bjoern Schwarz, cada um com mais de 20 anos de experiência em crédito estruturado, financiamento de recebíveis e gestão de ativos institucionais. Ao longo de diversos ciclos de crédito, a equipe executou quase US$ 9 bilhões em transações de recebíveis com zero inadimplência.

Ken Steven descreveu a intenção do fundo: 

"Projetamos o TPLUS especificamente para fornecer crédito privado seguro e de curto prazo a investidores on-chain — rendimento real, isolado do risco, gerado a partir de exposições lastreadas em ativos, e não rendimento nativo de criptomoedas ou incentivos em tokens."

Vale ressaltar que o rendimento do TPLUS é gerado por exposições lastreadas em ativos no financiamento de recebíveis, e não por incentivos em tokens ou mineração de liquidez. Para investidores nativos do mercado de criptomoedas acostumados com esses mecanismos, isso representa um perfil de risco estruturalmente diferente.

Como a Synthesys conecta a rede de distribuição?

A Synthesys Network atua como a camada de infraestrutura de conexão entre o fundo e seus parceiros de distribuição. Ela fornece infraestrutura de conformidade, conectividade de API e canais de distribuição em mercados regulamentados e corretoras em:

• Singapura
• 香港
• Estados Unidos
• Reino Unido
• Europa
• Emirados Árabes Unidos

Entre os parceiros de distribuição planejados estão Pinetree Securities, Tokinvest, EX.IO e Assetera, entre outros.

Niki Ariyasinghe, vice-presidente da Chainlink Labs para a região Ásia-Pacífico e Oriente Médio, comentou: 

"Ao combinar a administração de fundos de nível institucional com os padrões de dados e interoperabilidade da Chainlink, você obtém um fundo tokenizado que pode alcançar investidores de forma confiável em diferentes jurisdições e blockchains."

De títulos do tesouro tokenizados a crédito privado tokenizado

Os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados ganharam força em 2023 e 2024 como uma opção de rendimento on-chain de baixo risco. Produtos como o BENJI da Franklin Templeton e o BUIDL da BlackRock demonstraram que gestores de ativos tradicionais podiam operar on-chain. O TPLUS dá um passo além na curva de rendimento, entrando no crédito privado, mantendo as provisões de liquidez exigidas por investidores institucionais.

Historicamente, os fundos de crédito proporcionaram rendimentos com proteção estrutural que os investimentos em ações não conseguem oferecer. A tokenização adiciona o que antes faltava nessa equação: liquidez. O TPLUS foi projetado para combinar ambos.

O fundo está disponível para Investidores Qualificados que atendam aos critérios de elegibilidade aplicáveis, aos limites mínimos de investimento e aos requisitos estabelecidos na documentação do investimento.

LINK classificado como mercadoria digital no mesmo dia

O lançamento do TPLUS coincidiu com um importante desenvolvimento regulatório. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) emitido Uma interpretação conjunta classifica o token LINK da Chainlink como uma commodity digital. Essa classificação proporciona um posicionamento regulatório mais claro para o token e é vista como um passo rumo a uma adoção institucional mais ampla da infraestrutura da Chainlink.

Isso ocorreu juntamente com orientações conjuntas da SEC e da CFTC que define os limites regulatórios para o mercado mais amplo de criptoativos, esclarecendo quando os ativos digitais se enquadram nas leis de valores mobiliários e quando essa classificação pode não se aplicar. Autoridades afirmaram que a maioria dos criptoativos não são considerados valores mobiliários sob essa estrutura.

Conclusão

A TPLUS reúne gestão de crédito institucional, administração de fundos tradicional e infraestrutura cross-chain em uma única estrutura de fundo. Ela opera em 22 canais de distribuição em seis mercados regulamentados desde o seu lançamento, suporta transações tanto em moeda fiduciária quanto em stablecoins e gera rendimento a partir de recebíveis lastreados em ativos, em vez de incentivos em tokens. 

Com quase US$ 9 bilhões em recebíveis executados pela equipe da EPOCH sem um único inadimplemento, o fundo traz um histórico institucional comprovado para um formato nativo da blockchain. Para investidores qualificados que buscam rendimento seguro e de curto prazo com liquidez on-chain, o TPLUS oferece uma estrutura inédita nesse formato.

Recursos 

1. Comunicado de imprensa da EPOCH e da SynthesysA EPOCH Credit firma parceria com a Synthesys e a Chainlink para lançar o TPLUS em 6 mercados financeiros globais.

2. Comunicado de imprensa da CFTCA CFTC junta-se à SEC para esclarecer a aplicação das leis federais de valores mobiliários aos criptoativos.

3. Petição de 2022 da CoinbasePetição para elaboração de normas – Regulamentação de títulos mobiliários de ativos digitais