A YZi Labs, da CZ, pressiona para obter o controle da empresa de tesouraria do BNB, CEA Industries: Relatório

A YZi Labs da CZ quer assumir o controle de Indústrias CEA Ao reverter alterações nos estatutos, expandir o conselho e nomear seus próprios representantes, de acordo com um relatório recente. A empresa entrou com um pedido de recuperação judicial. declaração de consentimento por escrito com a SEC que pede aos acionistas que apoiem uma grande reformulação da liderança na empresa de capital aberto BNB empresa de tesouraria. Segundo relatos, isso ocorre após meses de tensão devido à execução lenta, atualizações perdidas e uma diferença crescente entre o preço de mercado da empresa e suas participações em criptomoedas.

O que a YZi Labs está tentando mudar na CEA Industries?

A YZi Labs pretende desfazer alterações recentes em seu estatuto social, adicionar mais diretores e indicar seus próprios representantes para o conselho. De acordo com o documento apresentado, essas medidas são necessárias para corrigir atrasos operacionais e restaurar a confiança dos investidores. A ação é dirigida a todos os acionistas e inclui um formulário de consentimento em branco, no qual os titulares podem concordar, rejeitar ou se abster de cada proposta.

A YZi Labs detém cerca de 2.1 milhões de ações da BNC, aproximadamente 5% da empresa. Com base nos preços de segunda-feira, essa participação vale cerca de 14 milhões de dólares. A empresa já havia investido na CEA por meio de um aporte privado de 500 milhões de dólares em ações de empresas de capital aberto, frequentemente chamado de PIPE (Private Investment in Public Equity). Essa transação ajudou a reposicionar a CEA como o maior veículo de tesouraria BNB listado em bolsa.

A solicitação de consentimento argumenta que o conselho atual falhou em se comunicar em tempo hábil, não concluiu os registros necessários e não criou uma estratégia adequada de relações com investidores. A YZi Labs afirma que esses erros prejudicaram as ações e ampliaram a diferença entre o valor de mercado da empresa e o valor de suas participações na BNB.

Principais razões por trás da mudança da YZi Labs

• Atualizações para investidores lentas e incompletas
• Poucos ou nenhum esforço de mídia e marketing
• Suposta promoção de fundos de investimento em criptomoedas concorrentes pelo CEO
• Atrasos no arquivamento de documentos importantes
• Queda no preço das ações e aumento do desconto do valor patrimonial líquido do mercado
• Preocupações com a independência e a supervisão do conselho.
• Documentação incompleta que atrasou as revisões regulatórias.

Acionistas e o Processo de Consentimento por Escrito

Nos Estados Unidos, um processo de consentimento por escrito permite que os acionistas tomem medidas sem uma assembleia formal. Se a maioria das ações em circulação assinar o documento, a YZi Labs pode assumir o controle sem uma votação tradicional. O documento afirma que esse método é necessário para impedir a destruição do valor para os acionistas.

Investidores institucionais e participantes de longa data do mercado têm presenciado batalhas semelhantes no setor financeiro tradicional. Campanhas ativistas em empresas como ExxonMobil e Bed Bath & Beyond demonstram como os investidores podem pressionar por mudanças no conselho administrativo quando acreditam que a liderança está apresentando um desempenho insatisfatório.

A mesma dinâmica está agora a surgir em empresas ligadas às criptomoedas.

Por que a CEA Industries é importante no ecossistema BNB?

A CEA Industries já foi fabricante de cigarros eletrônicos com nicotina. Em julho, mudou sua marca para BNB Network e anunciou planos para se tornar o maior veículo de tesouraria focado em BNB (Business Business Network) do país. 

As ações da empresa dispararam mais de 600% após o anúncio. A rodada PIPE, liderada pela YZi Labs e pela 10X Capital, incluiu 400 milhões de dólares em dinheiro e 100 milhões de dólares em criptomoedas. Isso deu à empresa uma visibilidade pública significativa e a tornou uma ponte fundamental entre as instituições e o ecossistema Binance em geral.

A mudança estratégica foi promovida como uma forma de oferecer gestão transparente de tesouraria on-chain, utilizando um dos ativos digitais mais negociados do mundo. Instituições que desejavam exposição ao BNB, mas não podiam deter criptomoedas diretamente, foram consideradas potenciais compradoras das ações.

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No entanto, o ímpeto diminuiu rapidamente.

Desempenho das ações da CEA desde a mudança de rumo

As ações da empresa caíram drasticamente desde o pico de julho, quando atingiram US$ 57.59. Na segunda-feira, a CEA fechou a US$ 6.47, uma queda de mais de 10% no dia. Isso representa uma queda de 89% em relação à sua máxima. As ações agora estão sendo negociadas abaixo dos níveis pré-pivô, mesmo com a BNB tendo subido mais de 17% neste ano.

Esse desempenho aumentou a pressão sobre a equipe de liderança para justificar a estratégia da empresa.

A CEA reporta participações de mais de 515,000 BNB a um custo médio de 851.29 dólares. Seu índice de valor patrimonial líquido (NAV) caiu para 0.79 vezes. Isso significa que suas ações são negociadas com desconto em relação às suas participações em criptomoedas. No mundo dos fundos fechados, descontos tão grandes frequentemente desencadeiam campanhas ativistas.

É exatamente isso que está acontecendo aqui.

Que problemas a YZi Labs destaca?

A YZi Labs afirma que o conselho e a administração cometeram erros básicos de execução. A empresa alega que os registros foram atrasados ​​e incompletos, e que faltavam informações essenciais nos materiais de relações com investidores. Menciona também a falta de contato com instituições que normalmente comprariam ações de um fundo de criptomoedas público.

O processo também alega que o CEO David Namdar e outros executivos da 10X Capital estavam promovendo outros projetos de tesouraria de ativos digitais simultaneamente. A YZi Labs argumenta que isso levanta questões sobre foco e lealdade. A empresa cita diversas tentativas de contato com o conselho para alertar sobre esses problemas.

Como essas questões de governança afetam a estratégia de tesouraria do BNB?

As empresas de tesouraria devem operar com precisão. Precisam divulgar seus ativos de forma clara. Precisam demonstrar como gerenciam os riscos. Devem manter uma comunicação eficaz com os investidores, pois o valor das ações depende da confiança de que os ativos estão sendo mantidos em segurança e que as atualizações são fornecidas em tempo hábil.

Por exemplo, o Grayscale Bitcoin Trust passou anos enfrentando um grande desconto devido à comunicação limitada e aos caminhos de resgate pouco claros. Fundos fechados no setor de energia, como alguns fundos MLP, também sofreram pressão de investidores ativistas quando os descontos aumentaram devido à governança frágil.

Os fundos de investimento em criptomoedas enfrentam pressões semelhantes.

Quando as ações da BNB são negociadas perto da mínima de três meses e caem ainda mais, o conselho precisa lidar com essa discrepância. A YZi Labs afirma que a liderança falhou nesse aspecto.

O que acontece se a YZi Labs assumir o controle?

Caso suas propostas sejam aprovadas, a YZi Labs poderá expandir o conselho administrativo e substituir a liderança. Também poderá iniciar uma revisão dos negócios, incluindo a possível seleção de um novo CEO. Especialistas em governança corporativa observam que a aprovação por escrito geralmente leva a uma reestruturação rápida.

Quaisquer alterações terão como foco corrigir o desconto entre as ações e as participações da empresa em criptomoedas. Também se concentrarão em aprimorar os padrões de relatórios e a comunicação com os investidores.

A CEA ainda não se manifestou publicamente sobre as alegações.

Conclusão

A YZi Labs acredita que a CEA Industries falhou em fornecer atualizações oportunas, comunicação eficaz com o mercado e liderança consistente. Seu pedido de consentimento busca reverter as alterações estatutárias, expandir o conselho e eleger novos diretores. 

Caso as propostas sejam aprovadas, a YZi Labs poderá obter o controle efetivo da empresa e reestruturar sua liderança. O resultado final moldará a confiança dos investidores em modelos de tesouraria baseados em BNB e influenciará a forma como as empresas de criptomoedas de capital aberto gerenciam os riscos de governança.

Recursos: 

1. Documentação regulatória da Yzi LabsDeclaração de consentimento por escrito junto à SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA).

2. Reportagem do The Block: A YZiLabs, apoiada por Changpeng Zhao, promove um golpe no conselho de administração da BNC, empresa de tesouraria do BNB.

3. Reportagem da CoinTelegraph: A YZi Labs, da CZ, se prepara para assumir o controle do conselho da BNB, que está em situação financeira precária.