CZ admite não estar confiante sobre o superciclo do Bitcoin: eis o porquê.

Ex-CEO da Binance Changpeng Zhao recuou em sua declaração. previsão ousada que o Bitcoin entraria em um superciclo em 2026. Durante um fim de semana Sessão AMACZ disse aos participantes que já não se sente confiante quanto ao ciclo de alta plurianual que havia previsto apenas algumas semanas antes.

A reversão segue Bitcoiníngreme queda para US$ 75,000 e uma onda de liquidações que eliminou quase US$ 2.5 bilhões em posições alavancadas. 

"Há algumas semanas, eu estava muito confiante sobre o superciclo. Mas agora, com todo esse FUD (medo, incerteza e dúvida), não tenho tanta certeza", admitiu CZ, citando a desinformação no Crypto Twitter como um dos principais fatores que amplificam o pânico do mercado.

Por que CZ previu um superciclo em primeiro lugar?

A previsão original de CZ surgiu durante uma entrevista no programa Squawk Box da CNBC com Andrew Ross Sorkin. Na ocasião, ele argumentou que mudanças regulatórias favoráveis ​​nos Estados Unidos alterariam fundamentalmente os padrões tradicionais do mercado de Bitcoin.

Sua tese se concentrava na ideia de que políticas pró-criptomoedas vindas de Washington atrairiam capital institucional suficiente para superar os ciclos históricos de expansão e recessão de quatro anos.

Entendendo o ciclo de quatro anos do Bitcoin

Historicamente, o Bitcoin opera em ciclos de quatro anos, vinculados a eventos de halving. Durante esses eventos, que ocorrem aproximadamente a cada 210,000 blocos, a recompensa que os mineradores recebem pela validação de transações é reduzida pela metade.

Historicamente, essa redução na nova oferta precede grandes altas de preços:

• O halving de 2012 levou a uma valorização de US$ 12 para mais de US$ 1,000.
• O halving de 2016 precedeu a alta de 2017, que levou o preço a US$ 20,000.
• O halving de 2020 ocorreu antes do pico de 2021, a US$ 69,000.

CZ acreditava que 2026 seria diferente. Ele apontou para a crescente aceitação das criptomoedas por parte dos governos e para a onda de investidores institucionais que entraram no mercado como prova de que os padrões antigos não se manteriam.

"Acho que este ano, dado o apoio tão grande dos EUA às criptomoedas e o fato de todos os outros países estarem seguindo o mesmo caminho, provavelmente veremos isso acontecer. Provavelmente quebraremos o ciclo de quatro anos", disse ele na época.

O que forçou a mudança de perspectiva?

A queda do fim de semana expôs vulnerabilidades que minaram a confiança anterior de CZ. O Bitcoin não conseguiu se manter no suporte técnico crucial de US$ 82,500 antes de despencar por vários níveis de preço.

Descubra projetos promissores...

Projetos promissores...

(Propaganda)

O artigo continua...

A criptomoeda caiu abaixo de sua média móvel exponencial de 50 dias, próxima a US$ 75,500, um sinal de baixa que normalmente precede tendências de queda prolongadas.

Mais preocupante foi a quebra do valor de mercado realizado do Bitcoin em US$ 80,700. Essa métrica calcula o preço médio de compra de todas as moedas atualmente em circulação, representando essencialmente o custo médio de aquisição do mercado. Quando o Bitcoin é negociado abaixo desse nível, a maioria dos detentores está com prejuízo em suas posições.

A onda de vendas não se limitou apenas às criptomoedas.

A queda não se limitou às criptomoedas. O ouro caiu 9%, para aproximadamente US$ 4,900, enquanto a prata sofreu uma queda devastadora de 26%, para US$ 85.30. As perdas combinadas nos mercados de ouro e prata ultrapassaram US$ 10 trilhões.

A venda sincronizada de ativos tradicionalmente não correlacionados sugeriu problemas sistêmicos mais profundos, em vez de problemas específicos das criptomoedas.

A CZ agora atribui a fraqueza do mercado a três fatores principais:

• Tensões geopolíticas: O conflito crescente entre os EUA e o Irã desencadeou uma busca por ativos seguros em dólares americanos, o que deixou os ativos de risco vulneráveis.
• Instabilidade macroeconômica: A inflação crescente e a política monetária imprevisível dificultam a previsão da valorização das criptomoedas com qualquer grau de confiança.
• FUD (medo, incerteza e dúvida) nas redes sociais: O medo amplificado em plataformas como o Crypto Twitter acelerou as liquidações em cascata.

A nomeação de Kevin Warsh para liderar o Federal Reserve adicionou mais uma camada de complexidade. Sua nomeação desencadeou uma valorização substancial do dólar americano, tornando ativos denominados em dólares, como bitcoin, ouro e prata, mais caros para compradores internacionais.

Quão severas foram as liquidações?

A análise do mercado de derivativos revelou a extensão das posições alavancadas em diversas corretoras de criptomoedas. As liquidações iniciais na manhã de sábado totalizaram US$ 850 milhões, mas o valor subiu para US$ 2.5 bilhões, à medida que as vendas forçadas desencadearam novas chamadas de margem.

Quase 200,000 contas de investidores foram totalmente liquidadas, o que significa que suas posições foram fechadas automaticamente quando o valor da garantia caiu abaixo dos limites exigidos.

Essas liquidações criaram um ciclo de autoalimentação. À medida que as bolsas vendiam automaticamente posições para recuperar fundos emprestados, a pressão vendedora adicional empurrava os preços para baixo, desencadeando mais liquidações. O efeito era particularmente severo durante as negociações de fim de semana, quando a liquidez é naturalmente menor e há menos compradores institucionais ativos.

Profundidade de mercado dados de Kaiko Os dados mostram que a liquidez da carteira de ordens permanece mais de 30% abaixo dos níveis registrados em outubro. Os spreads mais amplos entre as ordens de compra e venda e o capital reduzido disponível para absorver grandes negociações tornaram o mercado estruturalmente frágil.

A teoria do superciclo está morta?

CZ não chegou a abandonar completamente o conceito de superciclo, mas reconheceu que prever o momento exato tornou-se impossível. "Vivemos globalmente em um período de grande volatilidade", explicou, enfatizando que as condições atuais afetam simultaneamente ações, commodities e criptomoedas.

Em termos de criptomoedas, um superciclo se refere a um mercado em alta prolongado que dura vários anos sem as correções cíclicas típicas. A teoria sugere que, uma vez que o Bitcoin alcance adoção institucional e aceitação regulatória suficientes, ele se comportará mais como ativos tradicionais de reserva de valor.

O que ainda sustenta o crescimento a longo prazo

A CZ ainda vê potencial para essa transformação, mas admite que o caminho a seguir não está claro. Vários fatores positivos permanecem:

As empresas continuam a adicionar Bitcoin aos seus balanços patrimoniais, apesar da volatilidade contínua dos preços, o que sinaliza uma adoção institucional sustentada. 

Os legisladores das principais jurisdições, incluindo os Estados Unidos, têm adotado posições cada vez mais favoráveis, trazendo maior clareza regulatória ao mercado de criptomoedas. 

Ao mesmo tempo, a inovação na infraestrutura de blockchain e em produtos derivados continua a avançar, em grande parte independentemente das oscilações de preço a curto prazo.

No entanto, esses fatores positivos agora precisam competir com obstáculos macroeconômicos que não eram tão proeminentes quando CZ fez sua previsão original.

O que os investidores devem fazer agora?

A recomendação de CZ mudou de previsões confiantes para um posicionamento defensivo. Ele aconselhou os detentores de criptomoedas a adotarem uma mentalidade de compra e manutenção, em vez de tentarem negociar movimentos de preços de curto prazo.

A ênfase na acumulação a longo prazo reflete sua visão de que as propostas de valor fundamentais permanecem intactas, mesmo quando a volatilidade a curto prazo torna praticamente impossível prever o momento certo para agir.

Baleias compram enquanto o varejo entra em pânico.

Os dados on-chain da Glassnode revelam uma clara divisão no comportamento do mercado:

• Pequenos detentores (menos de 10 BTC): Vendedores líquidos por mais de um mês, refletindo a capitulação do varejo após a queda de 35% nos preços em relação ao pico de US$ 126,000.
• Megabaleias (Mais de 1,000 BTC): Acumulados discretamente durante a queda, trazendo as reservas de volta aos níveis vistos pela última vez no final de 2024.

Essa divergência entre o pânico do varejo e a acumulação por grandes investidores é característica de fundos de mercado, embora não garanta uma reversão imediata. Os grandes investidores geralmente têm horizontes de tempo mais longos e maior capacidade de suportar a volatilidade.

CZ alertou especificamente contra reações a todos os rumores ou manchetes que circulam nas redes sociais. 

Conclusão

A mudança de posição de CZ em relação à sua previsão de superciclo demonstra a rapidez com que o sentimento do mercado de criptomoedas pode mudar diante da volatilidade do mundo real. O ex-CEO da Binance passou de previsões confiantes sobre a quebra de padrões históricos a reconhecer que a incerteza macroeconômica torna qualquer previsão de curto prazo pouco confiável. 

Sua postura revisada enfatiza a paciência e a manutenção de posições a longo prazo em detrimento da negociação tática, refletindo o reconhecimento de que fatores além dos desenvolvimentos específicos das criptomoedas agora impulsionam a movimentação de preços. Embora a adoção institucional e o progresso regulatório continuem, a convergência da instabilidade geopolítica, da incerteza da política monetária e do medo amplificado pelas mídias sociais criou condições em que até mesmo observadores experientes do mercado hesitam em fazer previsões ousadas sobre o momento ou a trajetória.

Recursos

1. Changpeng Zhao no XPostagens recentes (janeiro de 2026)

2. Gráfico do Bitcoin no TradingViewMovimentação do preço do Bitcoin

3. Reportagem da BloombergQueda do Bitcoin abaixo de US$ 80,000 sinaliza nova crise de confiança.

4. Reportagem da CoinDesk'Isto é absolutamente INSANO': A queda do Bitcoin no fim de semana expõe as fragilidades por trás do mais recente boom das criptomoedas.

5. Dados CoinGlassBaleia do Bitcoin vs. Delta de Varejo