ETFs de criptomoedas registram 5ª semana consecutiva de saídas de capital: quando isso vai acabar?!

Cinco semanas. Esse é o tempo que o dinheiro vem saindo dos ETFs de criptomoedas, e o saldo agora chega a US$ 4 bilhões em saídas líquidas acumuladas. A sequência, confirmada no último relatório semanal da CoinShares, marca um dos períodos de retirada contínua mais longos desde o início de 2025. Mas antes de você começar a desempoeirar seu kit de sobrevivência para o "inverno cripto", o cenário é mais complexo do que a manchete sugere.

Quão ruins são os números?

Na semana mais recente, que terminou por volta de 21 de fevereiro, saíram US$ 288 milhões de produtos de investimento em ativos digitais, com os produtos de Ether perdendo US$ 36.5 milhões, além dos US$ 215 milhões em saídas do Bitcoin. Os fundos multiativos perderam US$ 32.5 milhões. A semana mais intensa dessa sequência foi em 30 de janeiro, quando cerca de US$ 1.49 bilhão foram retirados de uma só vez.

Os grandes nomes estão sentindo o impacto. O IBIT da BlackRock e o FBTC da Fidelity sofreram perdas repetidas, com saídas diárias que ultrapassaram US$ 84 milhões e US$ 49 milhões, respectivamente, em seus piores momentos. Os volumes de negociação de ETPs caíram para US$ 17 bilhões, o menor nível desde julho de 2025 e uma queda acentuada em relação à atividade recorde observada nas semanas anteriores. O total de ativos sob gestão em ETFs de criptomoedas caiu para aproximadamente US$ 133 bilhões, o nível mais baixo desde abril de 2025.

Nem tudo está sangrando no vermelho, porém. O XRP recebeu um aporte de US$ 3.5 milhões, o Solana, US$ 3.3 milhões, e Elo de corrente Acrescentaram US$ 1.2 milhão. Números pequenos, sem dúvida, mas indicam uma rotação em vez de um êxodo completo.

O que está afastando os investidores?

Comecemos pelo óbvio: o preço. O Bitcoin, oscilando em torno de US$ 66,000, esfriou o entusiasmo de muitos investidores. Quando o preço cai, a convicção casual também cai. Os volumes de negociação confirmam a apatia, e o mercado de derivativos conta uma história semelhante. O interesse em aberto despencou 55% em relação ao seu pico histórico, sugerindo uma séria desalavancagem generalizada.

Depois, há o cenário macroeconômico. A incerteza em relação às tarifas americanas continua a abalar os mercados. O Federal Reserve não deu a clareza esperada sobre o corte de juros. As expectativas de um corte em março diminuíram. Quando os ativos de risco tradicionais oscilam, os ETFs de criptomoedas tendem a sentir o impacto rapidamente.

Eis um detalhe que não recebe a devida atenção: os fundos de hedge que investiram em ETFs de Bitcoin não estavam todos fazendo apostas de longo prazo no ativo. Muitos estavam executando estratégias de arbitragem, capturando retornos sem risco por meio de operações de base. À medida que essas oportunidades se esgotam, essas posições são desfeitas. Esse dinheiro saindo não é um voto contra o futuro do Bitcoin. É o encerramento de uma operação.

Os produtos de venda a descoberto de Bitcoin, que lucram com a queda do BTC, registraram entradas de US$ 5.5 milhões, o maior volume entre todos os ativos nesta semana. Isso indica que alguns investidores estão apostando ativamente em novas quedas. No entanto, o padrão mais amplo sugere que as saídas estão vindo de especuladores e traders táticos, e não dos investidores de longo prazo que aplicaram dinheiro nesses fundos para mantê-lo por anos.

Isso é um problema dos EUA?

Em grande parte, sim. Os investidores americanos foram responsáveis ​​por saídas de US$ 347 milhões somente na semana passada. Enquanto isso, a Europa e o Canadá seguiram na direção oposta. A Suíça liderou com entradas de US$ 19.5 milhões, seguida pelo Canadá com US$ 16.8 milhões e pela Alemanha com US$ 16.2 milhões, totalizando US$ 59 milhões.

Descubra projetos promissores...

Projetos promissores...

(Propaganda)

O artigo continua...

A divisão regional reforça a ideia de que as condições macroeconômicas específicas dos EUA, particularmente a política tarifária e a incerteza em relação ao Fed, estão impulsionando grande parte da pressão vendedora. Investidores de fora dos EUA parecem estar encarando a queda como uma oportunidade de compra.

Quando o sangramento poderá parar?

Se a onda de vendas for em grande parte um problema macroeconômico dos EUA, então os catalisadores para a reversão também serão, em sua maioria, catalisadores macroeconômicos dos EUA.

A clareza macroeconômica é o fator mais importante. Assim que a situação das tarifas se estabilizar e o Fed sinalizar um caminho mais claro em relação às taxas de juros, o apetite por risco deverá se recuperar. Historicamente, os fluxos de ETFs de criptomoedas têm acompanhado de perto o sentimento do Nasdaq, portanto, uma recuperação mais ampla do mercado poderia atrair investimentos novamente.

A estabilização de preços também é importante. Se o Bitcoin se mantiver acima de US$ 65,000 e começar a formar um piso, a pressão psicológica que está impulsionando as saídas de capital diminui. James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares, observou que o ritmo das saídas de capital tem sido historicamente mais informativo do que a direção, e a recente desaceleração de saídas semanais de US$ 1.7 bilhão para US$ 288 milhões pode sinalizar um ponto de inflexão.

Os fluxos de entrada de altcoins em XRP, SolanaEmbora modestas em comparação com as saídas de Bitcoin, as saídas de capital do Chainlink sugerem que já está ocorrendo uma acumulação seletiva. Se o sentimento mudar do medo extremo para a neutralidade, a sequência de saídas poderá ser interrompida nas próximas semanas.

Os padrões históricos também oferecem algum conforto. O acumulado atual de cinco semanas, de US$ 4 bilhões, permanece bem abaixo dos US$ 6 bilhões registrados no mesmo período do ano passado, sugerindo um ajuste mais ponderado em vez de vendas por pânico.

Concluindo!

Em comparação com o ano anterior, os ETFs de Bitcoin continuam apresentando fortes entradas líquidas acumuladas. O patrimônio sob gestão (AUM) dos ETFs de Bitcoin está em US$ 83.6 bilhões, representando cerca de 6.3% do mercado global. Bitcoin's capitalização de mercado total. O dinheiro que está saindo agora é em grande parte tático, não estrutural.

Isso parece uma correção, não um colapso. A infraestrutura institucional, a crescente adoção global por investidores europeus e canadenses e o desenvolvimento técnico contínuo permanecem intactos. A questão não é se as saídas de capital vão acabar, mas sim qual catalisador vai mudar tudo. Mantenha o kit de sobrevivência guardado.

Fontes:

• Relatório Semanal de Fluxos de Fundos da CoinShares, Volume 274 (23 de fevereiro de 2026) — Fonte primária de dados para a quinta semana consecutiva de saídas de capital (US$ 288 milhões), total acumulado em cinco semanas (US$ 4.0 bilhões), detalhamento por ativo, dados de fluxo regional e números de volume de negociação de ETPs.
• CoinDesk (23 de fevereiro de 2026) — Noticiando a sequência de cinco semanas de saídas de capital, com o BlackRock IBIT liderando com US$ 2.13 bilhões em resgates.
• CoinDesk (19 de fevereiro de 2026) — Dados diários de fluxo de ETFs, incluindo saídas diárias do BlackRock IBIT (US$ 84.2 milhões) e do Fidelity FBTC (US$ 49 milhões), valores de ativos sob gestão e tendência de entrada no Solana.
• Phemex (18 de fevereiro de 2026) — O interesse em aberto do Bitcoin caiu 55% em relação ao seu máximo histórico.
• O Bloco (17 de fevereiro de 2026) — Dados da CoinShares da semana anterior e comentários de James Butterfill sobre o ritmo de saídas de capital como indicador de sentimento