O recém-lançado ETP de staking de Bitcoin da Core está pronto para abrir caminho para ETFs de staking

O lançamento de um Produto negociado em bolsa (ETP) para staking de Bitcoin O lançamento do Core na Bolsa de Valores de Londres em setembro de 2025 gerou discussões nos círculos financeiros sobre o potencial de um Fundo Negociado em Bolsa (ETF) de participação semelhante surgir em seguida. 

Este ETP, desenvolvido em parceria com a Valour, uma subsidiária da DeFi Technologies, permite que os investidores acompanhem o preço do Bitcoin enquanto ganham rendimentos por meio de apostando na Cadeia Central. CoreDAO em si indicou em um declaração recente sobre X que os ETFs de staking representam a próxima fase após os ETFs de Bitcoin à vista, juntamente com produtos estruturados e mercados de derivativos expandidos. 

Esse desenvolvimento está alinhado aos esforços contínuos para integrar o Bitcoin aos mecanismos de geração de rendimento, embora ainda existam obstáculos regulatórios e técnicos antes que um ETF de staking possa se materializar.

Detalhes do ETP de Staking de Bitcoin

O ETP de staking de Bitcoin, listado na Bolsa de Valores de Londres, representa uma integração inicial da tecnologia da CoreDAO em produtos financeiros regulamentados. Emitido pela Valour, o ETP rastreia o preço de mercado do Bitcoin e incorpora os rendimentos de staking da Core Chain. Os investidores podem fazer staking de Bitcoin sem transferir a custódia, utilizando o recurso de bloqueio de tempo CheckLockTimeVerify (CLTV) do Bitcoin para proteger ativos em suas próprias carteiras.

Os rendimentos desse processo de staking são distribuídos em tokens CORE, com um retorno anualizado reportado em 5.65% em maio de 2024. O produto está em conformidade com os padrões regulatórios, permitindo que seja disponibilizado a investidores institucionais e de varejo por meio da corretora. Os ativos são armazenados em carteiras frias gerenciadas por custodiantes como BitGo, Copper ou Hex Trust. O ETP tem uma taxa de administração de 1.9%, que cobre os custos operacionais associados ao mecanismo de staking.

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Este ETP se baseia no modelo de staking sem custódia da CoreDAO, em que o Bitcoin permanece sob o controle do investidor durante o período de staking. O tempo mínimo de bloqueio para Bitcoin em staking é de 24 horas, após o qual os ativos podem ser desbloqueados. Além disso, a CoreDAO oferece uma Opção de aposta dupla, onde a combinação de Bitcoin com tokens CORE pode aumentar os rendimentos. A CoreDAO também introduziu lstBTC, um token de staking líquido desenvolvido com parceiros como Maple Finance, BitGo, Copper e Hex Trust. Este token permite que o Bitcoin em stake permaneça negociável e utilizável como garantia, aumentando a liquidez do sistema.

Diferenças entre ETPs e ETFs

ETPs e ETFs compartilham semelhanças, mas diferem em estrutura e regulamentação. Os ETPs abrangem uma gama de títulos negociados em bolsas de valores e rastreiam ativos ou índices subjacentes, incluindo notas e produtos estruturados. O ETP de staking de Bitcoin, alimentado pela CoreDAO, se enquadra nessa categoria, permitindo recursos complexos, como rendimentos de staking.

Em contraste, os ETFs são um tipo específico de ETP regido por regras mais rígidas, como a Lei de Sociedades de Investimento dos EUA de 1940. Eles normalmente rastreiam índices ou cestas de ativos com taxas mais baixas e maior acessibilidade por meio de contas de corretagem. Os ETFs de Bitcoin à vista, aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em janeiro de 2024, acumularam US $ 136 bilhões em ativos até setembro de 2025, mas com foco apenas no rastreamento de preços, sem elementos de staking.

Os mercados europeus costumam favorecer ETPs para criptomoedas devido a regulamentações mais flexíveis, enquanto os ETFs americanos exigem conformidade rigorosa com a custódia e as proteções aos investidores. Essas distinções significam que a transição do modelo de staking da Core de um ETP para um ETF envolveria a adaptação a um escrutínio mais rigoroso, especialmente em relação à geração de rendimento e à segurança dos ativos.

Viabilidade de um ETF de Bitcoin ou CORE Staking

Demanda de mercado

Investidores institucionais, incluindo fundos de pensão e gestores de patrimônio, estão demonstrando interesse crescente em produtos de criptomoedas que oferecem fluxos de renda comparáveis ​​aos dividendos ou títulos tradicionais. O consenso de prova de trabalho do Bitcoin não suporta inerentemente o staking, ao contrário de redes de prova de participação como a Ethereum. A CoreDAO resolve esse problema permitindo que o Bitcoin participe da validação de prova de participação da Core Chain, gerando rendimentos por meio de recompensas para validadores.

O lançamento do ETP segue o padrão observado com a mudança do Ethereum para o sistema proof-of-stake em 2022, o que impulsionou a entrada de produtos de staking. Na Europa, ETPs para ativos como Ethereum, Solana e até mesmo memecoins como Dogecoin ganharam força, indicando um mercado receptivo para instrumentos de Bitcoin com rendimento.

Viabilidade Tecnológica

A infraestrutura do Core suporta potencial integração com ETFs. O staking não custodial utiliza o CLTV do Bitcoin para bloquear temporariamente os ativos sem controle de terceiros, reduzindo assim os riscos de custódia. O token lstBTC garante que os ativos em stake permaneçam líquidos, atendendo aos requisitos de liquidez do ETF.

O modelo de Dual Staking adiciona flexibilidade ao impulsionar os retornos quando tokens CORE são pareados com Bitcoin. O ecossistema da CoreDAO também conta com integrações que reforçam sua base técnica. Uma futura atualização do Fusion visa aprimorar os recursos de re-staking entre as cadeias parceiras, potencialmente aumentando a compatibilidade com ETFs.

Considerações regulatórias

Nos Estados Unidos, a aprovação de ETFs de Bitcoin à vista pela SEC representou um progresso; no entanto, a introdução de recursos de staking traz complexidades. As preocupações incluem penalidades para validadores (cortes), riscos de centralização e problemas de liquidez relacionados ao resgate. 

Reguladores europeus, como a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido e a BaFin da Alemanha, aprovaram produtos semelhantes, incluindo ETPs de staking de Ethereum, como o ET32 da Bitwise. Esse ambiente facilitou a listagem do ETP com tecnologia Core, sugerindo menos barreiras para um ETF. Propostas de ETFs de staking de Ethereum nos EUA, como a apresentada pela 21Shares em fevereiro de 2025, podem abrir precedentes. 

O ETF de staking de Ethereum REX-Osprey lançado nos EUA demonstra ainda mais a crescente aceitação dessa tecnologia, embora a natureza de prova de trabalho do Bitcoin a diferencie. O Core, por outro lado, pode ser viável em um futuro próximo. 

Oportunidades de Desenvolvimento

O ETP fornece uma estrutura testada que pode se estender aos ETFs, especialmente na Europa, onde os caminhos regulatórios são mais claros. A adoção institucional do Bitcoin, como visto na inclusão da BlackRock em seus portfólios iShares de US$ 58 bilhões, ressalta a demanda por opções de rendimento.

Além disso, as parcerias da CoreDAO com custodiantes e sua crescente participação de mais de 2,900 Bitcoins a posicionam bem para escalabilidade. A abordagem sem custódia atenua preocupações comuns com ETFs, e o sucesso na Europa pode influenciar os reguladores dos EUA.

No futuro, o staking de ETFs será considerado um desenvolvimento subsequente aos ETFs de Bitcoin à vista. As métricas do ecossistema, incluindo mais de 4,800 Bitcoins em staking, 19 milhões de endereços únicos e transações significativas desde sua criação, demonstram a capacidade da plataforma de suportar tais expansões em aplicações DeFi, como exchanges descentralizadas e protocolos de empréstimo.

Fontes

• Valour estreia ETP de staking de Bitcoin na Bolsa de Valores de Londres: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/19/valour-debuts-bitcoin-staking-etp-on-london-stock-exchange-in-move-outside-mainland-europe 
• DAO principal: https://coredao.org/ 
• Ativos de ETF de Bitcoin à vista sob gestão: https://www.theblock.co/data/etfs/bitcoin-etf/spot-bitcoin-etf-assets 
• Adoção de ETFs na América do Norte: https://www.chainalysis.com/blog/north-america-crypto-adoption-2025/ 
• Core lança staking duplo: https://news.bitcoin.com/core-launches-dual-staking-with-fusion-upgrade-for-enhanced-btc-yields/ 
• ETF de staking de Ethereum REX-Osprey lançado nos EUA: https://www.businesswire.com/news/home/20250925055445/en/REX-Osprey-Launches-First-Ethereum-Staking-ETF-in-the-US