A Coinbase liberou US$ 100,000 em poder de empréstimo para detentores de XRP, DOGE, ADA e LTC.

Coinbase tem expandido seu produto de empréstimo on-chain para aceitar XRP, Dogecoin (DOGE), Cardano (ADA) e Litecoin (LTC) como garantia, permitindo que clientes elegíveis nos EUA tomem empréstimos de até US$ 100,000 em USDC sem precisar vender seus ativos. Os empréstimos são viabilizados pelo protocolo de empréstimo Morpho, executado na Base, a plataforma própria da Coinbase. Ethereum Rede de camada 2.

O que são os empréstimos on-chain da Coinbase e como funcionam?

A Coinbase lançou seu produto de empréstimo on-chain pela primeira vez com Bitcoin Em seguida, foi adicionado o suporte ao Ether. A configuração permite que os usuários depositem criptomoedas como garantia por meio do protocolo Morpho e recebam USDC, uma stablecoin atrelada ao dólar emitida pela Circle. A Coinbase cuida da interface do usuário, enquanto a Morpho gerencia os mercados de empréstimo on-chain, criando um modelo híbrido que combina uma experiência de usuário centralizada com uma infraestrutura descentralizada.

O produto já cruzou US$ 1.9 bilhões em termos de originação total de empréstimos. Os empréstimos garantidos por Bitcoin chegam a US$ 5 milhões em USDC, e os empréstimos garantidos por Ether têm um limite máximo de US$ 1 milhão. As altcoins recém-adicionadas têm um limite inferior de US$ 100,000.

O serviço está disponível em todos os Estados Unidos, exceto em Nova York. A Coinbase indicou planos para expandir o acesso internacionalmente em uma data posterior.

Por que XRP, Dogecoin, Cardano e Litecoin?

Os quatro novos ativos suportados tinham uma capitalização de mercado combinada de cerca de US$ 117 bilhões no momento do anúncio, com base em dados da CoinGecko. Isso representa menos da metade do valor total de mercado do Ethereum, mas essas moedas mantêm um forte interesse do varejo há anos.

Há também uma justificativa prática para adicioná-las. Ethereum e Cardano suportam staking nativo, o que significa que os detentores podem ganhar recompensas participando da validação da rede. XRP, Dogecoin e Litecoin não oferecem essa opção, o que torna o empréstimo lastreado em criptomoedas uma das únicas maneiras pelas quais os detentores podem acessar liquidez de suas posições sem precisar vendê-las.

A Coinbase também possui um incentivo financeiro. De acordo com um documento da SEC referente ao período encerrado em 31 de dezembro, a corretora detinha US$ 17.2 bilhões em XRP em sua plataforma. Transformar ativos ociosos em empréstimos gera receita com taxas sem exigir que esses ativos sejam retirados da plataforma.

"Independentemente do que você possua, você deve ser capaz de alavancar suas criptomoedas sem precisar vendê-las", disse Jacob Frantz, líder de produto da Coinbase. "Poder tomar empréstimos usando mais tokens como garantia significa mais oportunidades para fazer suas criptomoedas renderem para você."

Como funciona a relação empréstimo-valor para esses ativos?

A relação empréstimo-valor (LTV, na sigla em inglês) é um conceito fundamental em empréstimos garantidos por criptomoedas. Ela mede o quanto seu empréstimo é grande em relação ao valor de mercado atual da sua garantia. Se sua garantia se desvaloriza ou se os juros aumentam, sua LTV sobe. Se a garantia se valoriza ou se você amortiza parte do empréstimo, a LTV cai.

A Coinbase define diferentes limites de LTV dependendo do ativo:

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• Bitcoin e Ether: Empréstimos de até 75% do valor do imóvel; liquidação acionada em 86%.
• XRP, DOGE, ADA, LTC: Empréstimos de até 49% do valor do imóvel; liquidação acionada em 62.5%.

Os limites mais rígidos para altcoins refletem sua maior volatilidade de preços em comparação com Bitcoin e Ether. Não há um cronograma de pagamento fixo, mas os tomadores de empréstimo devem manter sua relação empréstimo-valor (LTV) abaixo do limite de liquidação em todos os momentos.

Quando um empréstimo é liquidado na Morpho, terceiros podem quitar o saldo devedor e reivindicar a garantia com desconto. A Coinbase adiciona uma margem de segurança além do limite padrão da Morpho e notifica os mutuários quando o seu LTV (relação empréstimo-valor) se aproxima da zona de risco, com alertas enviados a cada 30 minutos.

Quais são as taxas e restrições?

A Coinbase cobra uma taxa única cada vez que um usuário toma um empréstimo, inclusive ao aumentar um empréstimo existente. Essa taxa é aplicada diretamente ao valor principal do empréstimo. As taxas de juros nos mercados da Morpho flutuam com base na oferta e na demanda dentro de cada pool de empréstimos, em vez de serem fixas antecipadamente.

Uma restrição importante: os tomadores de empréstimo não podem usar o valor do empréstimo para negociar na corretora Coinbase. Isso limita a especulação e incentiva o uso do empréstimo para outros fins, como cobrir despesas ou fazer compras sem gerar uma venda.

Riscos fiscais e de liquidação que você precisa conhecer.

Empréstimos lastreados em criptomoedas são, por vezes, descritos como uma forma de acessar o valor de ativos valorizados sem gerar um evento de imposto sobre ganhos de capital, uma vez que não ocorre uma venda. No entanto, isso apresenta algumas ressalvas que vale a pena compreender.

De acordo com o escritório de advocacia Greenspoon Marder LLP, as liquidações podem gerar eventos tributáveis. Além disso, os ativos oferecidos como garantia por meio do produto da Coinbase são convertidos em ativos antes de serem utilizados na Base, uma rede compatível com Ethereum. A troca de um ativo nativo, como o XRP, por seu equivalente convertido em ativo é considerada um evento tributável pelas normas vigentes nos EUA. A Coinbase reconheceu essa situação e afirmou que não oferece consultoria tributária.

Conclusão

O produto de empréstimo on-chain da Coinbase agora suporta seis ativos, desde o limite de US$ 5 milhões para Bitcoin até o limite de US$ 100,000 para XRP, DOGE, ADA e LTC. Os tomadores de empréstimo operam dentro de uma estrutura sem cronograma fixo, regida por índices de LTV (Loan-to-Value), pagam uma taxa única por empréstimo e devem monitorar de perto os valores das garantias, devido aos riscos de liquidação associados à volatilidade do mercado. O produto utiliza a infraestrutura de empréstimos da Morpho por meio da Base, com a Coinbase atuando como intermediária entre os usuários e os pools de liquidez on-chain.

Recursos

1. Coinbase no XPostagem de 18 de fevereiro

2. Relatório da DecryptO produto de empréstimo lastreado em criptomoedas da Coinbase se expande para XRP e DOGE.

3. Reportagem do The BlockA Coinbase lança empréstimos on-chain lastreados em Bitcoin por meio do protocolo DeFi Morpho.

4. Dados on-chain da DuneDados de empréstimos on-chain da Coinbase