A Lei CLARITY é aprovada pelo Comitê Bancário do Senado em votação histórica sobre criptomoedas.

Comitê Bancário do Senado aprovou da Lei CLARITY Na quinta-feira, por uma votação de 15 a 9, marcou a primeira vez que uma legislação abrangente sobre criptomoedas foi aprovada por um importante comitê do Senado nos Estados Unidos. 

Dois democratas, os senadores Ruben Gallego, do Arizona, e Angela Alsobrooks, de Maryland, juntaram-se aos 13 membros republicanos para impulsionar o projeto de lei. A votação não transforma o CLARITY Act em lei, mas o aproxima da aprovação como nenhum outro projeto semelhante jamais conseguiu.

O que faz, de fato, a Lei CLARITY?

A Lei CLARITY é um projeto de lei sobre a estrutura de mercado. Sua função principal é definir quais ativos digitais estão sujeitos à Comissão de Valores Mobiliários (Securities and Exchange Commission) e quais estão sujeitos à Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (Commodity Futures Trading Commission).

Durante anos, as empresas de criptomoedas operaram em uma zona cinzenta onde a SEC aplicava medidas coercitivas sem uma estrutura legal clara. O projeto de lei resolve isso ao introduzir um limite de descentralização. Se uma rede blockchain atingir esse limite, seu token passa da estrutura de valores mobiliários da SEC para a estrutura de commodities da CFTC. Essa distinção é extremamente importante para projetos que já enfrentaram riscos de fiscalização relacionados a valores mobiliários.

Em julho de 2025, a Câmara dos Representantes aprovou sua própria versão do projeto de lei por 294 votos a 134, concedendo à CFTC jurisdição exclusiva sobre os mercados de commodities digitais à vista, ao mesmo tempo que mantém a autoridade da SEC sobre os ativos de contratos de investimento.

O debate sobre o rendimento das stablecoins que quase inviabilizou o projeto de lei.

A votação de quinta-feira estava originalmente marcada para meados de janeiro, mas foi cancelada após um forte desacordo sobre stablecoin rendimento. O ponto crucial era se as corretoras de criptomoedas e outros intermediários deveriam ter permissão para oferecer rendimento sobre as reservas passivas de stablecoins dos clientes.

Um acordo, elaborado pelos senadores Tom Tillis e Angela Alsobrooks, finalmente resolveu o impasse. A nova redação:

• Proíbe que intermediários ofereçam rendimentos sobre ativos de stablecoins passivas, impedindo que funcionem como depósitos bancários.
• Permite que intermediários ofereçam recompensas vinculadas à atividade ativa relacionada à stablecoin, desde que não se assemelhe a juros passivos.

O setor bancário reagiu com veemência. Nos dias que antecederam a votação, mais de 8,000 cartas foram enviadas aos membros do Senado exigindo novas mudanças. Apesar dessa pressão, o acordo sobre o rendimento das stablecoins foi mantido.

Por que a maioria dos democratas ainda votou não?

A questão ética provou ser o maior obstáculo. Senadores democratas argumentaram que a Lei CLARITY deve incluir disposições que restrinjam funcionários do governo a atividades com criptomoedas que criem conflitos de interesse. Essa preocupação está diretamente ligada ao presidente. Trunfoenvolvimento da família em negócios de criptomoedas.

Os membros republicanos recusaram-se a incluir linguagem ética no projeto de lei, afirmando que tais disposições estão fora do escopo do projeto e podem ser adicionadas no plenário do Senado. Os democratas discordaram. Durante a sessão, uma emenda ética de autoria do senador Chris Van Hollen, do Partido Democrata, foi rejeitada seguindo as linhas partidárias.

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O senador Mark Warner, que trabalhou com os republicanos no projeto de lei durante meses, descreveu-se como estando em um "purgatório criptográfico", expressando esperança de que as divergências restantes ainda possam ser resolvidas.

Tanto Gallego quanto Alsobrooks, apesar de terem votado a favor na comissão, disseram que seus votos na comissão podem não ser levados em consideração em uma votação no plenário do Senado.

O que acontece em seguida?

O CLARITY Act ainda precisa passar por diversas etapas antes de chegar à mesa do presidente Trump.

• A versão do Comitê Bancário do Senado deve ser consolidada com uma versão separada aprovada pelo Comitê de Agricultura do Senado.
• O projeto de lei resultante da fusão exige 60 votos no Senado para ser aprovado, o que significa que pelo menos sete democratas precisam votar a favor.
• Um projeto de lei aprovado pelo Senado precisaria então da aprovação da Câmara, já que a versão da Câmara contém uma redação diferente em relação ao rendimento das stablecoins, DeFi e disposições éticas.

O governo Trump afirmou que deseja que o projeto de lei seja assinado antes do recesso do Senado em agosto, com uma meta informal de 4 de julho.

Como reagiram os mercados?

A votação desencadeou um short squeeze nos mercados de criptomoedas em questão de horas. Mais de US$ 250 milhões em posições vendidas foram liquidadas em quatro horas após o resultado da reunião do comitê. XRP As ações subiram 4.5%, para US$ 1.49, ampliando uma sequência de alta semanal de 7.6%. Dogecoin aumentou 3% para US$ 0.1159. BNB subiu 2%, para US$ 681, e Solana subiu 2%, para US$ 91.

A reação do mercado refletiu o mecanismo de reclassificação da SEC para a CFTC previsto no projeto de lei. Os ativos em redes com altas pontuações de descentralização estavam entre as posições mais vendidas a descoberto antes da votação.

Conclusão

A aprovação do CLARITY Act por 15 votos a 9 no comitê representa o avanço mais significativo já alcançado por um projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas nos EUA. A legislação define a jurisdição da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) e da CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) sobre ativos digitais, estabelece regras para o rendimento de stablecoins e busca inserir as plataformas DeFi em um arcabouço regulatório. Obstáculos significativos ainda persistem, incluindo a exigência de 60 votos no Senado, disposições éticas não resolvidas e a necessidade de conciliar as diferenças com a versão da Câmara. Os próximos meses determinarão se esse ímpeto legislativo se traduzirá em lei efetiva.

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