Sergey Nazarov, cofundador da Chainlink, compartilha sua visão pessoal sobre o mercado de criptomoedas.

Sergey Nazarov acredita que este mercado em baixa conta uma história completamente diferente da anterior. Elo de corrente Co-fundador publicado Em 9 de fevereiro, ele compartilhou sua visão pessoal sobre a criptomoeda X, explicando por que a atual queda na qualidade da imagem demonstra que o setor de criptomoedas evoluiu e por que os ativos do mundo real podem eventualmente superar as próprias criptomoedas.

A capitalização total do mercado de criptomoedas caiu aproximadamente 44% em relação ao seu recorde histórico de US$ 4.4 trilhões em outubro. Quase US$ 2 trilhões deixaram o setor em quatro meses. Mas Nazarov não está em pânico. Ele está apontando para o estrago e perguntando: o que está faltando?

O que torna este ciclo diferente?

Resposta curta: ninguém explodiu.

"Não houve grandes falhas na gestão de riscos que levassem a grandes falências institucionais ou a riscos sistêmicos generalizados." Nazarov escreveu. "Desta vez, tudo correu muito melhor do que da última vez."

Compare isso com 2022. A FTX implodiu. Celsius, Voyager e BlockFi caíram como dominós. A Three Arrows Capital levou metade do setor consigo. Neste ciclo? Apesar das fortes quedas, nenhuma grande instituição entrou em colapso. Sem contágio. Sem liquidações em cascata dizimando o varejo da noite para o dia.

Para Nazarov, esse é o sinal. Se a indústria de criptomoedas puder "Se a empresa superar com sucesso grandes quedas nos preços e problemas de liquidez, então é um local mais confiável para investir tanto capital de varejo/clientes quanto capital institucional." A estabilidade durante um mercado em baixa é o que abre as portas para ganhar muito dinheiro.

Por que a RWA Growth não se importa com o preço do Bitcoin?

O segundo pilar da visão de Nazarov é, sem dúvida, o mais convincente. A tokenização de ativos do mundo real continua crescendo, independentemente de onde. Bitcoin comércios.

O valor dos ativos ponderados pelo risco (RWA) tokenizados na blockchain está agora em cerca de US$ 24 bilhões, de acordo com a RWA.xyz, um aumento significativo em relação aos US$ 1.2 bilhão do início de 2023. Alguns analistas projetam que esse valor poderá ultrapassar US$ 100 bilhões antes do final de 2026. Nazarov apresentou provas específicas: "Temos visto mercados perpétuos on-chain líderes rivalizarem com mercados perpétuos tradicionais de finanças para commodities muito tradicionais como a prata, especialmente em períodos em que negociar em mercados tradicionais autorizados se tornou mais difícil ou mais arriscado."

Essa separação é importante. Migração RWA on-chain. "Não está fortemente atrelado aos preços das criptomoedas, mas oferece um valor único que pode crescer independentemente da precificação de mercado do Bitcoin ou de outros criptoativos." Ele escreveu: "Esses não são ativos que estão surfando na onda do hype. Eles oferecem valor independente por meio de mercados disponíveis 24 horas por dia, 7 dias por semana, garantias transparentes na blockchain e dados em tempo real."

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Três tendências que, segundo Nazarov, irão remodelar o setor.

Nazarov delineou três forças convergentes que, segundo ele, definirão a próxima fase de adoção em massa das criptomoedas.

Primeiro, os perpetradores on-chain e a tokenização têm "Valor único e duradouro a longo prazo" que cresce independentemente das condições gerais do mercado. Mercados sempre ativos com gestão de garantias on-chain não são especulativos. São estruturais.

Em segundo lugar, a adoção institucional seguirá a tecnologia, não a propaganda. "A adoção institucional do nosso setor será impulsionada pelo valor fundamental/tecnológico que ele oferece, acelerada pelo acesso a mercados sem permissão/sempre ativos no DeFi, que crescerão massivamente como resultado." ele escreveu.

Em terceiro lugar, a demanda por infraestrutura aumentará consideravelmente. À medida que ativos de risco mais complexos migrarem para a blockchain, "Será necessário que mais sistemas interajam com as blockchains para viabilizar esses RWAs." Nazarov posicionou o Chainlink no centro dessa demanda, citando os mais de 70% do protocolo. DeFi participação de mercado no fornecimento de dados, parcerias com a S&P e a ICE, e o Chainlink Runtime Environment para orquestrar fluxos de trabalho em múltiplas blockchains e sistemas off-chain. Grayscale chamado Elo de corrente "infraestrutura essencial" Em um relatório de pesquisa específico sobre finanças tokenizadas, publicado em novembro passado, o mercado de tokenização foi estimado em US$ 35 bilhões e está em crescimento.

Será que os ativos de risco realmente podem superar as criptomoedas?

É aqui que Nazarov mostra sua força. É uma previsão que ele vem fazendo há anos, mas que agora tem mais peso com os dados que a comprovam.

"Se essas tendências continuarem, acredito que o que venho dizendo há anos acontecerá: os ativos ponderados pelo risco (RWA) on-chain ultrapassarão as criptomoedas em valor total em nosso setor, e a essência do nosso setor mudará fundamentalmente."

Os números comprovam a ambição. O relatório Big Ideas 2026 da ARK Invest projetou que os ativos tokenizados poderiam ultrapassar US$ 11 trilhões até 2030. Se ao menos uma fração dos ativos imobiliários, commodities, ações e fundos de investimento globais migrar para a blockchain, isso superará em muito a atual capitalização de mercado das criptomoedas.

Nazarov não está dizendo que as criptomoedas morrem nesse cenário. Ele está dizendo que elas crescem junto com os ativos ponderados pelo risco (RWA), mas o centro de gravidade do setor se desloca. "Essa mudança também levará ao crescimento das criptomoedas como uma classe de ativos que se beneficia de mais capital on-chain, mas os RWAs (ativos ponderados pelo risco) são o que torna tudo isso viável."

Ele não está sozinho nesse otimismo. O analista da Bernstein, Gautam Chhugani, chamou a atual recessão de "O cenário de baixa mais fraco da história do Bitcoin" Em um comunicado aos clientes no mesmo dia, reiterou a meta de preço de US$ 150,000 para o BTC em 2026.

Nazarov encerrou com convicção: "Nunca estive tão entusiasmado com o potencial do nosso setor para se tornar uma versão melhorada do sistema financeiro global, que beneficiará a todos nós."

Siga Sergey Nazarov no X em @SergeyNazarov e Chainlink em @elo de corrente Para ficar por dentro das últimas notícias.

Fontes:

• Sergey Nazarov em X — Postagem original compartilhando sua visão pessoal sobre os mercados de criptomoedas e as tendências de ativos ponderados pelo risco (9 de fevereiro de 2026)
• Pesquisa em escala de cinza — O relatório "The LINK Between Worlds" considera o Chainlink uma infraestrutura essencial para as finanças tokenizadas (novembro de 2025)
• ARK Investir Grandes Ideias 2026 — Projeções para ativos tokenizados superiores a US$ 11 trilhões até 2030 (janeiro de 2026)
• Bernstein via Sherwood News — Nota do analista Gautam Chhugani classificando este como o cenário de baixa mais fraco da história para o Bitcoin (fevereiro de 2026)
• RWA.xyz — Dados de tokenização RWA on-chain em tempo real mostram US$ 24 bilhões em valor de ativos distribuídos (fevereiro de 2026)