Fundador da Cardano critica duramente o Crypto CLARITY Act: "Projeto de lei horrível e lixo"

A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais concede à SEC poder ilimitado sobre todos os novos projetos de criptomoedas americanos e não faz nada por eles. DeFiEssa é a argumentação que Charles Hoskinson apresentou em uma transmissão ao vivo de 3 de março de 2026, intitulada "HR 3633 e a idiotice das massas", e ele não se conteve. O Cardano O fundador e CEO da IOHK criticou duramente o projeto de lei linha por linha, chamando-o de "um projeto de lei horrível e deplorável" que obrigaria novos projetos a se tornarem valores mobiliários, enquanto nomes já estabelecidos como Cardano e Ethereum se beneficiariam de uma brecha legal.

A transmissão, publicada em X e YouTube, acumulou dezenas de milhares de visualizações em poucas horas. Trechos virais capturaram o resumo mais direto de Hoskinson: "Acho que só nos resta aprovar um projeto de lei horrível que transforme tudo em valor mobiliário por padrão. Este NÃO é um bom projeto de lei. Se começar como valor mobiliário, o que os impede de mantê-lo como tal para sempre?"

O que é a Lei CLARITY?

O projeto de lei HR 3633, Digital Asset Market Clarity Act de 2025, foi aprovado pela Câmara dos Representantes em julho de 2025 com forte apoio bipartidário, por 294 votos a 134. No entanto, permanece paralisado nas negociações no Senado, após o prazo de 1º de março estabelecido pela Casa Branca ter sido perdido. O principal obstáculo ainda são as stablecoins que geram rendimento. A Circle e a Coinbase as desejam.

O objetivo declarado do projeto de lei é acabar com a zona cinzenta regulatória que definiu o mercado de criptomoedas nos EUA por anos. Ele divide a supervisão entre a CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities), que abrangeria commodities digitais e ativos descentralizados, e a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA), que mantém jurisdição sobre a captação inicial de recursos e valores mobiliários. Os tokens lançados por equipes centralizadas começam como "ativos de contratos de investimento", classificados como valores mobiliários, e posteriormente devem solicitar a transição para o status de commodity assim que um blockchain for considerado suficientemente descentralizado.

Por que Hoskinson chama isso de armadilha?

Hoskinson dedicou toda a transmissão a analisar o projeto de lei seção por seção. Ele esteve presente durante três anos de negociações, trabalhando com a equipe do Senador Lummis desde o projeto FIT21, em 2022. Ele testemunhou 137 emendas que eliminaram proteções aos desenvolvedores. O que restou, em sua opinião, é uma arma burocrática que a SEC pode usar contra qualquer projeto que não lhe agrade.

Sua principal objeção: tudo começa como um valor mobiliário por padrão. Para escapar dessa classificação, um projeto precisa se inscrever na SEC e convencer a agência de que não se qualifica mais. A SEC decide. Sem revisão independente. Sem critério objetivo. A agência age como juiz, júri e executor.

A partir daí, Hoskinson delineou quatro vetores de ataque específicos que uma SEC adversária poderia implementar por meio de regulamentação:

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• A armadilha do cronômetro. O projeto de lei concede à SEC 60 dias para responder a um pedido de graduação, mas não determina quando esse prazo começa a contar. A SEC pode definir "completude" como quiser, emitir notificações de pendências no 59º dia e reiniciar a contagem indefinidamente. Essa é a mesma estratégia que o Estado de Nova York usou com a BitLicense.
• A armadilha da criminalização do código aberto. O projeto de lei protege as DAOs formais, mas não define a linha divisória entre a descentralização protegida e o controle comum proibido. A SEC poderia definir coordenação como algo que inclua o compartilhamento de um repositório no GitHub, a coordenação de cronogramas de atualização ou a participação no mesmo servidor público do Discord, tornando praticamente qualquer desenvolvimento colaborativo uma responsabilidade.
• A armadilha da prova impossível de descentralização. Para se graduar, um projeto precisa comprovar que nenhum beneficiário final controla mais de 20% da participação na rede. Isso exige documentação KYC (Conheça Seu Cliente) em carteiras anônimas ou certificação de auditores forenses de blockchain registrados na SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA), uma categoria que a SEC ainda não abriu para registro. A conformidade é estruturalmente impossível.
• A armadilha da atribuição de valor. O projeto de lei afirma que um token se qualifica como commodity quando seu valor deriva do uso efetivo da blockchain, e não da especulação. Cabe à SEC definir como mensurar isso. Na visão de Hoskinson, todas as criptomoedas, incluindo o Bitcoin, falhariam em uma aplicação rigorosa desse padrão.

"Essa sou eu, de improviso, depois de alguns minutos olhando a conta."Disse Hoskinson."Você entende que uma SEC adversária, isso é o sonho de qualquer um?"

Ruptura na Indústria: Hoskinson vs. Garlinghouse

A transmissão foi em parte uma resposta ao CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, que afirmou publicamente que "Uma conta ruim é melhor do que nenhuma conta.Garlinghouse estima que o CLARITY Act tenha 90% de chance de ser aprovado até abril e define a escolha como clareza versus caos contínuo. O diretor de tecnologia da Ripple, David Schwartz, compartilhou da mesma opinião, afirmando que uma estrutura regulatória abaixo do ideal é preferível à ausência de regulamentação.

Hoskinson rejeita essa lógica apontando para quem paga o preço. Projetos que já tiveram ETFs spot aprovados antes de janeiro de 2026 são isentos dessa regra, incluindo o XRP. Solana, Ethereume Cardano. Eles passam pelo processo independentemente do resultado da regulamentação. O custo de um projeto de lei ruim recai inteiramente sobre todos os projetos subsequentes.

"Na prática, o que eles farão é manter os 10 principais projetos que já existem há muito tempo."Disse Hoskinson."Cardano não é afetado por isso. Mas todo novo projeto de blockchain daqui para frente precisa excluir os Estados Unidos da lista negra e crescer fora dos Estados Unidos."

O setor que entra nessa disputa está fragmentado. A Coinbase retirou o suporte devido ao stablecoin regras. Os bancos estão fazendo forte lobby para que suas disposições preferidas sejam mantidas. Não há um bloco unificado no Senado.

O risco político que ninguém está levando em consideração.

O argumento mais extenso de Hoskinson aborda o que acontece quando o cenário político muda. Os democratas já estão se mobilizando com uma plataforma que associa "criptomoedas à corrupção", vinculando o setor às participações pessoais de Trump em criptomoedas e à World Liberty Financial. Se os democratas retomarem a Câmara dos Representantes em 2026 e a Casa Branca em 2028, uma Gensler 2.0 herdaria o projeto de lei HR 3633, com todas as regulamentações ainda por serem elaboradas.

"Um projeto de lei ruim transforma em lei tudo o que Gary Gensler estava tentando fazer com a indústria."Disse Hoskinson."Por meio da regulamentação, isso pode se tornar horrível e ser usado como arma."

A Lei de Proteção Financeira do Consumidor, aprovada durante o governo Obama em 2010, ainda está gerando novas regras 15 anos depois. A questão levantada por Hoskinson é a seguinte: a regulamentação não termina com a aprovação de um projeto de lei. É aí que a verdadeira batalha começa, e, no momento, não há nenhuma salvaguarda na HR 3633 para impedir que esse processo seja usado contra o setor.

O que Hoskinson deseja em vez disso

Sua alternativa não é abandonar a legislação. É partir de uma estrutura baseada em princípios que não classifique tudo como valor mobiliário por padrão, que atualize a Lei de Valores Mobiliários para acomodar a divulgação baseada em blockchain e que inclua padrões objetivos de descentralização. Ele propôs envolver o NIST na criação de um índice de descentralização mensurável, uma terceira parte sem interesses financeiros, para introduzir alguma objetividade. Essa proposta também foi retirada do projeto de lei.

"Você não acredita em mim? Leia a conta."Disse ele ao final da transmissão."Comece pelo material de origem. HR 3633 e simplesmente faça uma pergunta: se começa como um título mobiliário, o que os impede de mantê-lo como tal para sempre?"

A batalha no Senado ainda está em andamento. O prazo de 1º de março, defendido pela Casa Branca, passou sem resolução. A janela de oportunidade se estende até aproximadamente agosto de 2026, após o qual os republicanos podem perder a maioria e o cenário político muda completamente. Para Hoskinson, essa urgência é exatamente o problema. Ela está sendo usada para aprovar às pressas um projeto de lei que troca o rendimento de curto prazo das stablecoins por exposição regulatória de longo prazo em todas as outras moedas.

Fontes

• Charles Hoskinson sobre X — Postagem original de Hoskinson em resposta ao debate sobre a Lei CLARITY
• Transmissão completa de Hoskinson no YouTube — Transmissão completa de "HR 3633 e a Idiocia das Massas"
• Texto do Projeto de Lei HR 3633 — Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais de 2025, página oficial do Congresso (Congress.gov)