Canary registra primeiro ETF de criptomoedas "feito nos Estados Unidos"

Canary dá um novo passo em ETFs de criptomoedas

O gestor de fundos de criptomoedas Canary Capital tem arquivada com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para lançar o primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) dedicado exclusivamente a criptomoedas de fabricação americana. A proposta ETF de criptomoedas Canary de fabricação americana rastrearia um índice de moedas e tokens vinculados a operações sediadas nos EUA, de acordo com o registro S-1 arquivado na segunda-feira.

Se aprovado, o ETF seria negociado na Cboe BZX Câmbio. O documento descreve o produto como um fundo fiduciário estatutário de Delaware que emite ações contínuas representando interesses benéficos. Ele difere dos fundos mútuos ou ETFs registrados sob a Lei de Sociedades de Investimento de 1940, o que significa que os investidores não receberão as mesmas proteções normalmente associadas às sociedades de investimento regulamentadas.

Este processo marca uma tentativa notável de expansão para além do Bitcoin e  Ethereum ETFs aprovados no ano passado. Embora esses fundos tenham atraído bilhões em ingressos, a nova proposta da Canary se concentra em criptoativos criados, validados ou operados principalmente nos Estados Unidos.

O que significa “Fabricado nos Estados Unidos”?

O fundo acompanharia o Índice de Blockchain Made-in-America, que inclui criptomoedas que atendem a pelo menos um dos três critérios:

• O projeto foi criado originalmente nos Estados Unidos.
• A maioria dos tokens foi cunhada internamente por meio de métodos de validação, como prova de trabalho ou prova de participação.
• As principais operações ou equipes de desenvolvimento do protocolo estão sediadas nos EUA.

As moedas que podem se qualificar sob esta estrutura incluem Esquerda (ESQUERDA), Cardano (ADA), XRP (XRP), Chainlink (LINK), Avalanches (AVAX), Sui (SUI), Estelar (XLM), Troca de Uni (UNI), e Dogecoin (DOGE). No entanto, o documento da SEC não especificou quais ativos serão incluídos no lançamento.

A CoinGecko mantém uma categoria “Fabricado nos EUA” que lista tokens semelhantes, embora a metodologia de índice possa ser diferente.

Avanço mais amplo da Canary Capital em ETFs

Esta não é a primeira tentativa da Canary de investir em ETFs. A empresa sediada em Nashville, Tennessee, já enviou pedidos para diversos outros produtos cripto, incluindo:

• Litecoin ETF
• Sei ETF
• Tron ETF
• ETFXRP (S-1 revisado enviado em agosto, vinculado ao token da Ripple)
• Trunfo ETF de moedas, com base no memecoin lançado no início deste ano

A maioria desses pedidos permanece sob análise da SEC.

O último registro da Canary também permite a participação secundária em atividades de rede blockchain, como staking, sempre que possível. A custódia será administrada por uma empresa fiduciária registrada em Dakota do Sul, com a maioria dos ativos armazenados em cold wallets.

Contexto Institucional

Os gestores de fundos nos EUA estão correndo para expandir o mercado de ETFs de criptomoedas após o sucesso dos produtos Bitcoin e Ethereum.

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• Identifique ETFs de Bitcoin atraiu US$ 54 bilhões em entradas desde sua estreia em janeiro de 2024, de acordo com a Farside Investors.
• ETFs Ethereum desenhei US$ 12.8 bilhões em ativos desde a aprovação da SEC em julho de 2024.

Esses resultados incentivam os gestores de ativos a experimentar novas categorias. Eric Balchunas, analista de ETFs da Bloomberg comentou que o sucesso dos fundos existentes abriu as portas para ETFs que rastreiam combinações únicas de criptoativos.

“Como previmos, graças ao sucesso da categoria, prepare-se para que os ETFs tentem todas as combinações imagináveis”, escreveu Balchunas no X. Ele admitiu, no entanto, que definir quais ativos contam como “fabricados nos Estados Unidos” pode não ser simples.

Clima político e regulatório

O pedido também ocorre em meio a uma mudança na política de criptomoedas dos EUA. O ex-comissário da SEC, Paul Atkins, lançou “Criptografia do Projeto” em julho, uma iniciativa para modernizar as estruturas regulatórias para ativos digitais.

Em agosto, a SEC esclareceu que certos acordos de apostas líquidas não são considerados títulos, o que pode abrir caminho para ETFs focados em apostas.

Enquanto isso, o presidente dos EUA, Donald Trump, expressou apoio ao aumento da produção doméstica de criptomoedas, afirmando que deseja que todas as moedas sejam mineradas em solo americano. Especialistas observam, no entanto, que alcançar tal política é altamente improvável, dado o design descentralizado do Bitcoin e a distribuição global da mineração.

A SEC permanece cautelosa, apesar do tom mais brando. Este mês, a agência adiou decisões sobre vários processos, incluindo ETF Solana da 21Shares, ETF Solana da Bitwise, e a 21Shares Núcleo XRP Trust.

Principais características do ETF de criptomoedas Canary American-Made

O registro da SEC destaca vários detalhes importantes:

• Estrutura: Fundo estatutário de Delaware, que emite ações contínuas sob a Lei de Valores Mobiliários de 1933.
• Índice: Acompanha o Índice Blockchain Made-in-America.
• Custódia: Empresa fiduciária registrada em Dakota do Sul, com grande parte de armazenamento refrigerado.
• Exposição: Participações diretas em tokens, sem alavancagem ou derivativos.
• Estacando: Pode se envolver em atividades de validação sempre que possível.

Essas características colocam o fundo mais próximo dos ETFs spot de Bitcoin e Ethereum existentes, embora sua metodologia de seleção introduza novos desafios em relação à classificação.

Porque Isto é Importante

O ETF Canary American-Made Crypto sinaliza um interesse crescente em ETFs temáticos de ativos digitais. Em vez de simplesmente espelhar Bitcoin ou Ethereum, este fundo estreita a exposição a projetos vinculados à economia e ao cenário regulatório dos EUA.

Tal produto poderia atrair investidores que buscam:

• Maior alinhamento com as tendências políticas e regulatórias dos EUA.
• Exposição a uma cesta diversificada de tokens além de Bitcoin e Ethereum.
• Participação em projetos com equipes de desenvolvimento e infraestrutura sediadas nos EUA.

No entanto, os investidores também devem estar atentos aos riscos. Ao contrário dos ETFs regidos pela Lei de 1940, este fundo não possui certas proteções. A concentração em tokens vinculados aos EUA pode reduzir a diversidade geográfica. E a aprovação da SEC permanece incerta, especialmente com a ambiguidade da definição sobre o que se qualifica como "fabricado nos EUA".

Conclusão

O pedido da Canary Capital para primeiro ETF de criptomoeda feito nos Estados Unidos reflete tanto o sucesso de ETFs de criptomoedas anteriores quanto uma tentativa mais ampla de diversificar veículos de investimento. Embora a SEC ainda não tenha aprovado a proposta, o produto visa dar aos investidores exposição regulamentada a um portfólio de criptomoedas com sede nos EUA.

Se aprovado, o ETF poderá servir como um estudo de caso sobre como os fundos temáticos de ativos digitais funcionam dentro da estrutura regulatória dos EUA. Por enquanto, o registro destaca a experimentação em andamento, à medida que os ETFs de criptomoedas se expandem para além do Bitcoin e do Ethereum.

Recursos:

1. Registro de criptomoeda de fabricação americana da Canary Capital na SEC: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2083119/000199937125011916/mrca-s1_082225.htm

2. Dados do ETF Spot dos EUA: https://sosovalue.com/

3. SEC dos EUA adia ETFs de criptomoedas, conforme relatado pela CoinTelegraph: https://cointelegraph.com/news/sec-pushes-back-decisions-truth-social-solana-xrp-crypto-etfs