Fluxos de ETFs se tornam pessimistas com a queda do BTC abaixo de US$ 66 mil

Os ETFs de Bitcoin e Ethereum negociados à vista nos EUA perderam um total de US$ 405 milhões em 11 de fevereiro, interrompendo uma breve sequência de três dias de entrada de capital. Os produtos de Bitcoin foram responsáveis ​​por US$ 276.3 milhões dessa perda, enquanto os ETFs de Ethereum perderam US$ 129.18 milhões.

A reversão ocorre em um momento delicado. O Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 65,604 em 12 de fevereiro, bem abaixo do nível psicológico de US$ 70,000 que os compradores não conseguiram recuperar. O Ethereum está próximo de US$ 1,918, muito abaixo do ponto de entrada médio dos detentores de ETFs.

Quão ruim é o panorama geral?

Um único dia de queda não define uma tendência, mas, ao analisarmos os números em uma perspectiva mais ampla, a história se torna mais complexa. Investidores retiraram aproximadamente US$ 5.7 bilhões de ETFs de Bitcoin à vista entre novembro de 2025 e janeiro de 2026, sendo que apenas janeiro representou mais de US$ 1.9 bilhão em saídas líquidas. Os fluxos acumulados em 30 dias para produtos de Bitcoin tornaram-se firmemente negativos, marcando o período mais longo de saídas desde o lançamento desses fundos.

Os ETFs spot de Bitcoin ainda detêm US$ 85.76 bilhões em ativos líquidos totais, com entradas líquidas acumuladas de US$ 54.72 bilhões, representando 6.35% da capitalização de mercado do Bitcoin. Os números do Ethereum são menores, mas ainda significativos: US$ 11.27 bilhões em ativos líquidos, com entradas acumuladas de US$ 11.75 bilhões, cobrindo 4.78% da capitalização de mercado do ETH. A base de capital não entrou em colapso, mas a torneira está funcionando na direção oposta.

Produtos focados em Ethereum registraram saques de mais de US$ 1.5 bilhão durante o mesmo período. Analistas observam que, embora sessões individuais ainda apresentem fluxos positivos ocasionalmente, esses dias de alta não foram suficientes para compensar a onda mais ampla de vendas e desalavancagem.

Qual é a situação dos detentores de ETFs?

O analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, estimou o custo médio de aquisição dos detentores de ETFs de Ethereum em cerca de US$ 3,500, o que representa uma perda de aproximadamente 45% aos preços atuais. Os investidores em ETFs de Bitcoin estão em situação melhor em comparação, mas ainda assim com prejuízo, apresentando uma queda média de 18% em relação ao custo médio de aquisição, que gira em torno de US$ 83,983.

Apesar dessas perdas, muitos Ethereum Os detentores parecem estar mantendo suas posições. As entradas líquidas caíram de cerca de US$ 15 bilhões para menos de US$ 12 bilhões, mas o ritmo de resgates tem demonstrado certa resiliência. Seyffart classificou a situação como "uma liquidação muito pior do que a dos ETFs de Bitcoin em termos relativos, mas ainda assim um resultado bastante decente no contexto geral (por enquanto)".

Para onde está indo o capital?

Os ETFs de ouro atingiram uma demanda recorde, com ativos sob gestão chegando a US$ 559 bilhões após entradas anuais de US$ 89 bilhões em 2025. Esse contraste destaca uma clara mudança no apetite institucional por risco, com o capital migrando de ativos digitais voláteis para reservas de valor consolidadas.

Essa postura defensiva está em consonância com o que a movimentação dos preços está indicando. Bitcoin's A consolidação abaixo de US$ 70,000, combinada com a redução da liquidez e as perdas realizadas em todo o mercado, levou alguns analistas a projetarem que a movimentação lateral poderá se estender até meados de 2026.

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O que poderia reverter essa tendência?

Analistas de mercado apontam para entradas diárias sustentadas acima de US$ 100 milhões em produtos de Bitcoin como um sinal de que o sentimento realmente mudou. Até que isso aconteça, os dados indicam cautela. O sentimento de risco mais amplo, as expectativas de taxas de juros e os níveis de volatilidade desempenharão um papel importante para determinar se o capital institucional retornará aos ETFs de criptomoedas ou continuará migrando para ativos tradicionais.

Por ora, a mensagem dos dados de fluxo é clara: os grandes investidores estão jogando na defensiva.

Fontes:

• SoSoValor — Dados em tempo real sobre o fluxo de Bitcoin à vista e ETFs de Ethereum nos EUA, entradas líquidas acumuladas e acompanhamento do patrimônio líquido total.
• CoinMarketCap — Dados de preços do Bitcoin e do Ethereum em tempo real, referentes a 12 de fevereiro de 2026.
• Notícias de Sherwood — Reportagem sobre o custo médio de aquisição de ETFs, perdas não realizadas e posicionamento de investidores em Ethereum, por meio do analista da Bloomberg, James Seyffart.
• AInvest — Análise do teste de liquidez do ETF de Bitcoin de 2026, padrões de fluxo institucional e limites de recuperação.
• AInvest — Dados sobre a demanda recorde de ETFs de ouro, com US$ 559 bilhões em ativos sob gestão e entradas anuais de US$ 89 bilhões em 2025.
• Investing.com — Perspectiva de mercado sobre a consolidação do preço do Bitcoin e a projeção de movimento lateral até meados de 2026.
• Conselho Mundial do Ouro — Fonte primária para os registros de entrada de ETFs de ouro em 2025 e dados de participações globais.