95% dos Bitcoins já foram minerados: choque de oferta à vista?

Sim, e os números comprovam isso. Em 4 de março de 2026, aproximadamente 19.99 milhões de BTC haviam sido minerados, o que representa 95.22% do limite máximo de 21 milhões. O Bitcoin de número 20 milhões é esperado para os próximos dias, marcando a primeira vez na história do Bitcoin que a oferta restante cai abaixo de 1 milhão de BTC. Restam pouco menos de 1.003 milhão para minerar, ao longo dos próximos 114 anos.

Quão perto estamos da marca de 20 milhões?

Com a recompensa atual por bloco pós-halving de 3.125 BTC e uma média de 144 blocos por dia, a rede produz aproximadamente 450 BTC por dia. Faltando cerca de 2,400 a 3,000 BTC para atingir a marca de 20 milhões, esse marco será alcançado em menos de uma semana, considerando as taxas de emissão atuais.

Qual é o cronograma de fornecimento restante?

O último milhão de BTC não chegará rapidamente. O cronograma de emissão é determinístico e está ficando mais lento a cada halving.

Principais marcos futuros:

• Agora: Aproximadamente 450 BTC minerados por dia, com uma taxa de inflação anual de cerca de 0.82%.
• 2028 de abril: O próximo halving reduzirá a recompensa por bloco para 1.5625 BTC.
• 2035 de janeiro: 99% de todos os Bitcoins que se prevê serem minerados
• ~2140: O último Bitcoin foi efetivamente emitido.

Os primeiros 20 milhões de BTC levaram 17 anos (de 2009 a 2026). O último milhão levará mais de um século.

Existe realmente um risco de choque de oferta?

O número divulgado como oferta extraída subestima o quão apertada já está a oferta real.

Moedas Perdidas e Ilíquidas

As estimativas apontam consistentemente para 3 a 4 milhões de BTC como permanentemente inacessíveis: chaves perdidas, carteiras inativas e moedas de mineração antigas que nunca serão movimentadas. Isso inclui aproximadamente 1 milhão de BTC atribuídos a Satoshi Nakamoto, intocados desde os primeiros blocos do Bitcoin e amplamente considerados perdidos para sempre. Combinados, esses valores representam de 15% a 20% da oferta total, efetivamente removidos de circulação para sempre.

Além disso, dados on-chain da Glassnode indicam que a oferta ilíquida está em torno de 13.5 a 14 milhões de BTC, moedas mantidas a longo prazo ou em armazenamento offline, representando de 67% a 72% de todos os Bitcoins minerados. A oferta genuinamente líquida e em circulação ativa é muito menor do que os 19.99 milhões sugeridos pelo número divulgado.

Demanda institucional versus emissão diária

É aqui que o argumento do choque de oferta se torna mais evidente. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA detêm coletivamente US$ 87.58 bilhões em ativos líquidos, o equivalente a 6.42% da capitalização total de mercado do Bitcoin em 3 de março. A nova oferta diária proveniente da mineração vale aproximadamente US$ 33 milhões aos preços atuais. Em dias de fluxo intenso, esse valor é rapidamente superado: somente em 3 de março, houve entradas líquidas de US$ 225.15 milhões em ETFs, absorvendo o equivalente a cerca de cinco dias de produção de mineração em uma única sessão.

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As tesourarias corporativas adicionam mais uma camada de complexidade. O total de Bitcoins detidos por empresas em diferentes tesourarias ultrapassa 2 milhões de BTC.

Emissão diária: 450 BTC. Patrimônio líquido apenas do ETF: US$ 87.58 bilhões. A matemática não é complexa.

A escassez garante uma variação de preço?

Não automaticamente. As restrições de oferta são uma variável. A demanda precisa se manter ou crescer para que a escassez se traduza em pressão sobre os preços. Condições macroeconômicas, mudanças regulatórias e um apetite mais amplo por risco também influenciam.

O que os números confirmam é que a oferta estrutural do Bitcoin está se restringindo em um cronograma fixo e transparente. A emissão restante é modesta, está diminuindo e é cada vez mais insignificante em comparação com a acumulação institucional. Se isso desencadeará um choque ou uma compressão gradual dependerá da demanda. O limite da oferta não está se alterando.

O 20 milionésimo Bitcoin Está quase aqui. O último só chegará em 2140.

Fontes:

• Painel de Bitcoin de Clark Moody - Dados em tempo real sobre a oferta e emissão de Bitcoin
• Rastreador de suprimentos Bitbo.io - Fornecimento minerado em tempo real e contagem regressiva para o halving.
• Glassnode - 78% da oferta de Bitcoin não é líquida - Metodologia e dados de fornecimento on-chain para ativos ilíquidos e detentores de longo prazo
• CoinMarketCap - Bitcoin - Dados de oferta circulante e capitalização de mercado
• SoSoValue - Painel de ETFs de Bitcoin - Entrada líquida diária de ETFs e ativos líquidos totais