O Token ARC da Índia: Por que é importante e como funciona

A Índia está construindo seu primeiro ativo digital estável e totalmente soberano, conhecido como Certificado de Reserva de Ativos (Active Reserve Certificate, ARC, na sigla em inglês). Times da ÍndiaÉ um token digital lastreado em uma proporção de um para um por títulos do governo indiano e Letras do Tesouro. 

Fontes disseram ao CoinDesk que stablecoin Poderia estrear já no primeiro trimestre de 2026.

O que é o token ARC?

ARC é um token digital estável desenvolvido por Polygon e a fintech Anq. É totalmente lastreada por títulos do governo indiano e letras do tesouro. Para cada ARC emitido, um valor equivalente em ativos governamentais é colocado em reserva. Isso faz do ARC um ativo soberano lastreado pelo Estado indiano, e não uma moeda estrangeira.

A estrutura permite que o token permaneça estável porque a própria garantia é estável. Títulos do governo são considerados de baixo risco devido ao seu respaldo soberano. Isso confere ao ARC um perfil diferente dos tokens lastreados em dólares ou ativos estrangeiros.

Pontos-chave sobre o ARC

• O ARC está atrelado ao valor dos títulos do governo indiano.
• É emitido somente quando há garantia.
• Isso mantém a liquidez e a inovação dentro da Índia.
• Oferece apoio transparente vinculado a ativos soberanos.
• Isso evita a exposição aos riscos das reservas cambiais.

Esse design coloca o ARC em uma categoria separada das stablecoins populares como USDT e USDC, que são lastreadas em títulos do Tesouro dos EUA e reservas em dinheiro mantidas por empresas estrangeiras.

Por que o ARC é importante para a economia digital da Índia

A Índia depende fortemente de stablecoins, mesmo que elas não sejam oficialmente regulamentadas. Estimativas indicam que a Índia possui a maior base de usuários de transações com stablecoins do mundo. Muitos indianos que trabalham no exterior usam stablecoins em dólar para enviar dinheiro para casa, pois oferecem liquidação rápida e taxas baixas.

No entanto, a dependência de stablecoins lastreadas em dólar cria um desafio a longo prazo. O capital indiano flui para fora do país, já que os usuários dependem de tokens lastreados em ativos americanos. A ARC visa solucionar esse problema mantendo a liquidez das stablecoins dentro do sistema indiano.

A ARC apoia três objetivos importantes.

• Retenção de capital na Índia
• Apoio ao endividamento público por meio da compra direta de títulos.
• Construir infraestrutura financeira digital atrelada à política monetária indiana.

Cada ARC (Acordo de Retorno sobre o Investimento) emitido exige a compra de títulos do governo indiano. Isso aumenta a demanda por esses instrumentos e atende às necessidades de financiamento do governo. Também promove o mercado de dívida interna.

Como o ARC difere de outras stablecoins

A maioria das stablecoins nos mercados globais está atrelada ao dólar americano. Mais de 98% da capitalização de mercado das stablecoins é baseada em dólar. A ARC adota uma abordagem diferente, ancorando-se em títulos de dívida soberana denominados em rupias.

Principais diferenças

• A ARC é lastreada em rupias, não em dólares.
• Utiliza títulos do governo indiano em vez de ativos estrangeiros.
• Está estruturado para sistemas digitais domésticos, em vez de especulação global em criptomoedas.
• Está em consonância com a política monetária e a supervisão regulatória da Índia.

Essa abordagem reflete iniciativas em países como o Japão, que é ensaio Moedas estáveis ​​lastreadas em ienes para reduzir a dependência da liquidez em dólares.

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ARC e o modelo de “duas rúpias” da Índia

A Polygon e a Anq desenvolveram o ARC para funcionar em conjunto com a Rúpia Digital do Banco Central da Índia. A Rúpia Digital é uma moeda corrente emitida pelo banco central. O ARC não é moeda corrente. Em vez disso, funciona como um ativo estável programável que entidades privadas podem usar para pagamentos, remessas e serviços digitais.

A estrutura dupla cria uma clara separação entre o dinheiro público e a inovação digital privada.

Como funcionam as duas camadas

• A Rúpia Digital trata da liquidação oficial.
• A ARC oferece suporte a pagamentos programáveis ​​e aplicativos fintech.
• Os órgãos reguladores mantêm a supervisão, permitindo, ao mesmo tempo, uma inovação controlada.

Isso proporciona flexibilidade às empresas, mantendo a política monetária firmemente sob supervisão governamental.

Que problemas a ARC pretende resolver?

A Índia tem uma relação complexa com as criptomoedas. O governo tributa fortemente as transações com criptomoedas e impõe regras rígidas às corretoras. Mesmo assim, os indianos continuam a depender de stablecoins para pagamentos internacionais e atividades de mercado.

A ARC tem como objetivo abordar diversos problemas antigos.

Problemas reais que a ARC aborda.

• As stablecoins em dólar atraem capital indiano para reservas estrangeiras.
• Os ágios nos preços tornam o USDT mais caro na Índia devido à oferta limitada.
• A falta de regulamentações claras gera incerteza para as empresas nacionais.
• O governo precisa de mais ferramentas digitais alinhadas com as regras soberanas.

Por exemplo, o USDT costuma ser negociado com um ágio de 4% a 5% na Índia devido à oferta restrita. Isso encarece as remessas e as atividades de mercado. O ARC foi projetado para evitar essas disparidades, ancorando-se diretamente em ativos domésticos.

O que significa ARC para a regulamentação na Índia?

A Índia está se preparando para incluir a regulamentação de stablecoins no próximo Relatório Econômico de 2025-2026. Isso representa uma mudança significativa, visto que o país resistiu por anos ao reconhecimento de criptoativos.

O Banco Central da Índia mantém-se cauteloso. A instituição acredita que os ativos digitais privados podem colocar em risco a estabilidade financeira se não forem controlados. As autoridades continuam a enfatizar que o controle soberano sobre a moeda não deve ser enfraquecido.

O Ministério das Finanças, no entanto, está explorando uma estrutura organizada para stablecoins. Caso sejam introduzidas regulamentações, o ARC poderá ser o primeiro token a operar sob regras oficiais.

A experiência global demonstra a importância da regulamentação. A China suspendeu seus planos para moedas estáveis ​​privadas mesmo após desenvolver um sistema regulatório. Isso sugere que a Índia pode optar por um caminho mais controlado.

Qual é o potencial de mercado para a ARC?

Se amplamente adotada, a ARC poderá se tornar uma ferramenta essencial para pagamentos digitais domésticos. Também poderá viabilizar remessas mais eficientes, comércio eletrônico e operações de tesouraria para empresas.

Casos de uso prático

• Pagamentos transfronteiriços
• Pagamentos do comerciante
• Acordos institucionais
• Gestão de tesouraria
• Transferências de ativos digitais em ferrovias regulamentadas

A Índia já possui sistemas robustos de pagamento digital, como o UPI. O ARC não pretende substituí-los, mas sim complementá-los, adicionando programabilidade, rastreabilidade e a eficiência da tecnologia blockchain.

Conclusão

O ARC representa o passo da Índia rumo a um ativo digital soberano que apoia tanto a inovação quanto a disciplina regulatória. É totalmente colateralizado, atrelado a títulos do governo indiano e projetado para funcionar em conjunto com os sistemas de pagamento existentes na Índia. Seu design prioriza a transparência, a estabilidade e a preservação do valor doméstico. O ARC demonstra como a Índia pode modernizar as finanças digitais, mantendo o controle da política monetária.

Recursos:

1. Reportagem do Times of India: Fontes afirmam que a Polygon e a Anq estão desenvolvendo um modelo de "stablecoin" indiano lastreado em títulos do governo.

2. Reportagem da CoinDesk: Fontes dizem que o token ARC lastreado em dívida da Índia tem previsão de estreia para o primeiro trimestre de 2026.

3. Reportagem da Nikkei Ásia: Os três maiores bancos do Japão testarão stablecoins em ienes em uma investida contra rivais em dólar.